国金证券最新研报指出，美国关税对铜铝出口影响中性，2025年铝供应端刚性明显，新能源需求对冲地产下滑及关税风险，低库存和需求增长将放大铝价上行空间；铜矿偏紧，新能源贡献铜消费增量，铜价向上弹性好。...