城投债市场在2024年末再度转负，新发城投债中高息债券几近消失。2025年城投债净融资规模预计维持低位，市场开始转向久期寻求收益，超长城投债备受关注。...

近期政金债加速发行的消息备受关注，若以2万亿增发为开端，对明年年初基建实物工作量加速落地意义重大。预计全年净融资将达到2.6万亿，对资金面影响有限，但需关注国开债和国债利差走扩的可能。...

11月城投债融资市场回暖，发行规模环比增长29%，但部分中低评级城投债发行利率依然较高。化债政策加码意味着城投债“化存控增”基调不变，城投债净融资预计依旧弱势。...