中金公司研报指出，2024年四季度以旧换新补贴或超1100亿元，财政乘数2.8。预计2025年补贴强度有望超2010年，对社零总额形成明显提振。报告深入剖析了历史上四轮补贴政策，为投资者提供了详实的数据支持。...

中金公司分析消费品补贴政策财政乘数，预计2025年以旧换新补贴力度最大。中原证券解析A股市场周二表现，建议关注半导体、电子元件等行业投资机会。...

中金公司最新研报指出，以旧换新政策提振消费效果明显，财政乘数约为2.6。预计明年政策将继续加力，扩大品种和规模。但耐用品补贴或透支未来需求，提振内需还需教育、医疗、社保等政策加码。...

中金公司研报指出，4月以来以旧换新政策进展加快，财政乘数约为2.6，提振效果明显。明年政策或将继续扩大。预计财政补贴增加将拉动社零增速，但耐用品补贴或透支未来需求，需其他政策协同提振内需。...