中信证券研报展望2025年中概互联网板块行情，指出将围绕AI进展、宏观及流动性变化、竞争格局变化等要素。推荐关注模型能力和应用场景领先的头部互联网公司，以及竞争格局明晰、利润增长确定的垂类龙头。...