AI导读：

在动荡的国际经济形势下，日元汇率大幅波动，引发关注。日元能否成为避险资产取决于世界经济形势和日本经济发展趋势。IMF下调全球经济增长预期，美国滥施关税将严重影响日本经济。日元汇率走势成为关键指标，但受美日政治因素影响。对于能承受高风险的投资者而言，日本或成为较好的投资去向。

　　特约评论员黄亚南

　　在动荡的国际经济形势下，资本急需寻找避险地，日元能否成为避险资产？这一话题备受关注。

　　近期，外汇市场上日元对美元汇率大幅波动，一度达到1美元兑换139日元的水平，随后美元略有回升。此番动荡并非日元本身问题，而是美国关税战带来的不确定性所致。美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的言论，加剧了全球市场对美国政府金融政策的不安，导致美元美股美债被抛售，日元汇率随之升至近7个月高位。随后，特朗普改口称无意解除鲍威尔职务，并要求美联储降息，美元行情回稳，日元汇率下跌。

　　日元是否具有避险资产性质？这取决于世界经济形势和日本经济的发展趋势。日本曾作为世界第二大经济体，日元曾承担避险资产角色。但如今，日本经济实力已不如往昔。国际货币基金组织（IMF）最新《世界经济展望报告》下调全球经济增长预期，指出美国政府关税政策对全球经济构成重大负面冲击。美国滥施关税将严重影响日本经济，日元汇率走势成为关键指标。然而，日元汇率不仅受经济形势影响，还受美日政治因素影响。

　　虽然美国目前未在关税谈判中对日本提出具体日元汇率要求，但日元汇率可能成为关税谈判受挫后的主要议题。过去几十年中，美国曾利用汇率压力迫使日本开放市场。近年来，日本政府多次干预日元汇率，以阻止日元贬值。然而，若日本政府配合美国人为拉升日元汇率，将对日本经济产生巨大负面影响。日本企业不愿充分投资设备和人力资源，导致日本经济失去活力。在此背景下，日元资产似乎难以成为一般意义上的避险地。

　　但当前全球实体经济与虚拟经济脱节，对于能承受高风险的投资者而言，日本或成为较好的投资去向。近年来，日本股市呈上升趋势，日本国民积极投入证券市场。这意味着日本国内大量储蓄将转向股市，使日本证券市场更具魅力。然而，实体经济与虚拟经济脱节也意味着虚高市值蕴藏更大风险。在动荡的国际经济形势下，日元或成为高风险高回报的投资产品。

（文章来源：21世纪经济报道）

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