在本周美股技术性回调和黄金创历史新高背后，外汇市场表现同样值得投资者关注：年内美元持续下跌……

事实上，过去几年中，投资者已习惯看到美股和美元同步走强，即便两者中有一类资产表现不佳，但“股汇双杀”局面并不多见。

然而，特朗普2.0任期伊始，美股和美元同步抛售程度近年来罕见……

（美元和美股周线关联性图表）

统计数据显示，截至本周三，ICE美元指数年内跌幅一度接近5%，创1995年以来历史同期最差表现。

同时，彭博美元指数自2025年以来已下跌逾3%，为该指数2008年以来最差表现。

全球投资者在抛弃美股的同时，也在撤离美元这一传统汇市避风港。摩根士丹利、瑞银等投行机构认为，随着经济健康状况担忧加剧，美元将面临更多麻烦。

大摩宏观策略师警告称，特朗普关税期限到来前，联邦政府关门风险、美国经济增长放缓及海外资产价值上升正拖累美元走低。

Matthew Hornbach和Andrew Watrous等大摩策略师写道，“过去促进美国经济增长的因素，现在反而可能拖累增长。”

自去年年底以来，摩根士丹利看跌美元观点在华尔街突出，当时许多银行预测美元走强。但2025年以来，大摩悲观预测得到印证。交易员押注美联储更多降息举措，经济数据疲软和新政府贸易政策混乱，导致美国国债收益率下滑，加剧美元跌势。

主要非美货币还要涨？

据悉，摩根士丹利自1月以来建议做多欧元、英镑和日元等非美货币，这些货币兑美元汇率近期大幅上涨。周四，大摩更新交易建议目标位：

做多日元——预计美元兑日元将进一步下跌约2%至145；

做多欧元——预计欧元兑美元将进一步上涨约3%至1.12；

做多英镑——预计英镑兑美元将进一步上涨近3%至1.33。

2025年以来，日元兑美元升值约6.5%，涨幅超过主要美元货币，因投资者押注日本央行收紧货币政策，与美联储等央行宽松周期形成对比。

同时，德国决定增加国防和基础设施支出后，欧元兑美元升至去年10月以来最高水平。期权市场交易者看多欧元，这是欧元将扩大涨幅的信号。

瑞银集团也上调了欧元、英镑和日元年底目标位预测。详情如下：

瑞银将年底欧元兑美元汇率预测上调至1.12，此前预计跌破平价。他们指出，德国财政宽松政策和地缘政治事件可能对美元构成不利影响。

贝森特试图淡化美元下跌影响

美元大幅走低之际，美国财政部长贝森特淡化美元下跌影响，形容为自然“调整”。

贝森特表示，美元已消化许多利好，现在回调很自然。他还表示，特朗普政府正在制定减税方案并放松管制，以创造经济确定性，目标是今年夏季实施减税措施。

尽管贝森特试图淡化影响，但美元传统避险货币地位乃至全球汇市主导动摇的议论，在华尔街日益升温。

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，特朗普政策行动和言论对美元主导地位构成半个世纪以来最大风险。

“我们对世界其他国家采取的广泛行动，是过去五十年来美元作为世界经济中心货币所面临的最大威胁，”萨默斯指出。

（文章来源：财联社）