作为加征关税的理由，特朗普将矛头指向了日元贬值，此举引发了国际市场的广泛关注。

近日，美国总统特朗普在白宫宣称，日元贬值使美国处于不公平的劣势，因此决定通过征收关税来弥补损失。这也是特朗普就任以来首次公开讨论日元贬值对美国的影响。日本政府对此予以否认，日本财务大臣加藤胜信强调，日本并未采取日元贬值政策，而是努力通过干预汇率来纠正日元贬值、美元升值的趋势。

特朗普的言论发布后，外汇市场上日元兑美元汇率一度从1美元兑150.5日元升值至1美元兑149.5日元。截至3月7日，日元兑美元汇率维持在1美元兑147.5日元水平。

实际上，自今年年初以来，日元一直保持稳定上升的态势。从1月的低点算起，截至目前，日元兑美元升幅已达6.4%。同时，市场上看涨日元的声音日益增多。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至2月25日，对冲基金等非商业部门的日元净多头头寸数量达到历史最高水平。

然而，尽管日元兑美元汇率有所上升，但仍保持在148日元区间内波动，并未出现大幅飙升。分析认为，由于日本新NISA政策加速资本外流、IT相关出口额增加等因素，未来日元可能仍面临贬值压力。

在日元保持低位的背景下，去年日本的国际收支创下新高，同比增幅近30%。其中，美国是日本最大的贸易顺差来源国。但日元贬值也是一把“双刃剑”，导致进口食品价格上涨。此外，在美国加征关税的阴影下，日本的对外贸易前景也引发外界关注。

日元或持续贬值趋势

3月6日，日元兑美元汇率突破148关口，创去年10月以来新高。自2月以来，日元兑美元升幅已达4.84%。

专家指出，市场对本轮日元升值并不意外。美日10年期国债利差缩小是推动日元走高的直接原因。此外，美元相对于一篮子货币的下跌也是日元升值的原因之一。同时，日本经济基本面的相对改善也对日元走势产生了积极影响。

尽管如此，日元能否继续升值仍受到质疑。当前投机者的日元买盘已涨至历史最高水平，但日元升值、美元贬值的速度并未明显加快。分析认为，日本新NISA政策、贸易逆差以及数字逆差等因素可能导致日元抛售压力持续存在。

此外，特朗普加征关税政策也可能对日元汇率产生影响。若日本对美贸易顺差减少，可能会促使日元继续贬值。同时，日本今年内可能实现加息的预期也给日元提供了支撑。

未来，日元的走向将受到多方面因素的影响，包括日本经济基本面的持续改善、日美贸易摩擦的爆发以及全球经济形势的变化等。

国际收支能否延续繁荣？

2024年以来，日元兑美元一直处于贬值状态，全年贬值幅度约为11.4%。得益于此，去年日本国际收支创下新高。

数据显示，2024年日本国际收支经常项目顺差为29.26万亿日元，比上年增加6.67万亿日元，增幅为29.5%。这是自1985年有统计数据以来的最大值。其中，海外投资收益是日本经常项目顺差的主要来源，去年增长11.3%至40.21万亿日元，创下历史新高。

日元贬值对日本出口和海外投资的拉动作用十分明显。去年，由于半导体等电子部件出口形势良好，日本出口额增长4.5%；同时，海外投资收益大幅增长，多数拥有海外业务的日本企业进入了“赚钱时代”。

然而，今年影响日本国际收支的最大因素将是美国加征关税的措施。美国是日本最大的出口目的地和贸易顺差来源国。若日本对美出口受到影响，可能会减少贸易顺差并增加进口商品量，从而对日本的国际收支产生影响。

总体而言，日元汇率的走势将对日本的国际收支和对外贸易产生重要影响。未来，随着全球经济形势的变化和国际贸易环境的变化，日本的国际收支能否延续去年的繁荣局面仍需观察。

（文章来源：21世纪经济报道）