1月20日晚间，离岸人民币兑美元汇率表现出强劲势头，持续走高，日内一度飙升超过770个基点，并成功收复7.27的重要关口。

三大驱动力解析

此次离岸人民币的飙涨，主要得益于三大因素的共同作用。首先，近期央行与国家外汇局频频出手，采取措施稳定汇率，为市场注入了信心。其次，美国通胀数据的公布以及新总统特朗普的上台，使得市场对于美联储今年降息的预期有所降低，进而抑制了美元指数的进一步上涨。最后，市场对于地缘局势和贸易冲突的担忧有所缓解，对风险资产的偏好有所提升，这也为人民币的走强提供了有力支撑。

当晚，人民币直线拉升的直接催化剂是美元指数的走低。美元指数一度跌破108，日内跌幅超过1.3%。

美元指数的走弱，主要归因于市场对于特朗普可能出台加征关税政策的担忧，这增加了美国金融市场、核心通胀数据和美联储降息步伐的不确定性。

在政策层面，进入2025年，国内政策持续释放积极信号，维护人民币汇率的韧性。例如，1月15日，央行招标发行了2025年第一期中央银行票据，发行量高达600亿元，为历次最高。而截至2024年11月底，香港离岸人民币活期及储蓄存款总额仅为4410亿元。

此外，央行还在1月10日宣布暂停公开市场国债买入操作，这也是稳定债券市场、进而稳定人民币汇率的重要举措之一。

在地缘冲突方面，以色列与哈马斯就加沙停火达成的协议于当地时间1月19日正式生效。对此，外交部发言人毛宁在1月20日的例行记者会上表示，中方欢迎加沙停火协议生效，并希望该协议能够得到完整且连续的执行，以实现加沙的全面永久停火。

随着人民币汇率的企稳，中国资产也迎来了爆发。周一晚间，A50指数直线拉升，截至发稿时，A50期指当月连续涨破13000点，涨幅超过1.3%。

此外，在A股全线飘红收盘后，港股也率先拉升。恒生指数一度大涨超过2%，成功收复2万点大关，这也是2025年以来的首次。截至收盘，香港恒生指数收涨1.75%，恒生科技指数涨幅更是高达2.59%。在板块方面，医药、互联网医疗、体育用品、教育、影视、家电以及内房等行业或概念涨幅居前。

中美关系方面也传来了新消息。据报道，特朗普表示希望在上任后的100天内访华。对此，外交部发言人毛宁表示，中方愿意与美国新政府一道，在两国元首的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，保持沟通、加强合作、妥善管控分歧，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。

（文章来源：证券时报·e公司）