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中国人民银行和国家外汇管理局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数上调至1.75，旨在增加跨境资金来源，优化资产负债结构，稳定人民币汇率。此次上调是稳汇率政策信号之一，旨在防范人民币贬值预期加剧。

跨境融资宏观审慎调节参数上调，助力汇率稳定

1月13日，中国人民银行携手国家外汇管理局发布消息称，为深化全口径跨境融资宏观审慎管理改革，进一步拓宽企业和金融机构的跨境融资渠道，优化其资产负债结构，决定自2025年1月13日起，将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75。

跨境融资宏观审慎调节参数作为稳汇率的重要政策工具，其调整历史显示，人民银行和外汇管理局曾通过下调参数至1（2021年1月）来应对汇率波动，也曾分别在2022年10月和2023年7月上调参数0.25，以维护人民币汇率稳定。此次上调旨在通过增加企业和金融机构的跨境资金来源，提升境内美元流动性，缓解美元供求紧张局势。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，此次上调是在人民银行决定在香港发行600亿元央行票据后的又一稳汇率政策信号，旨在防范人民币贬值预期加剧，确保汇市稳定运行。他进一步表示，随着外部环境的变化，2025年人民币汇率弹性或将加大，但仍将围绕合理均衡水平双向波动。

据人民银行消息，中国外汇市场指导委员会近日在京召开会议，强调要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，将继续采取综合措施稳定市场预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，纠正市场顺周期行为，处置扰乱市场秩序的行为，并防范汇率超调风险。外汇市场指导委员会将加强对自律机制的指导，强化行业自律管理。

王青预测，短期内，由于美元指数可能继续强势运行，人民币汇率或面临一定下行压力，但整体风险可控。CFETS等三大一篮子人民币汇率指数持续稳中有升，显示人民币实际汇率水平偏强。他强调，若人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌，监管层将及时采取措施，包括强化在岸市场人民币中间价调控、调节离岸市场人民币流动性、调整跨境融资宏观审慎调节参数等，以有效引导市场预期，防范汇率超调风险。

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（文章来源：期货日报网）