2025年1月7日，国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2024年12月底，我国外汇储备总量为32024亿美元，环比11月末减少了635亿美元，降幅达到1.94%。与此同时，我国的黄金储备量为7329万盎司，较上月末增加了33万盎司，实现了连续两个月的增长。

针对外汇储备与黄金储备的最新变动，《每日经济新闻》记者（简称“NBD”）特别邀请了汇管研究院副院长、对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明博士进行深入解读。赵庆明博士表示：“从我国国际储备的构成来看，黄金储备的比重相对较低。展望未来，我国黄金储备有望持续增长。”

NBD：截至2024年12月底，我国外汇储备规模有所下降，请问您对此有何分析？

赵庆明：12月末外汇储备规模下降，主要受汇率折算和资产价格变动双重因素影响。具体而言，12月份美元指数大幅上涨，导致非美货币普遍贬值。受此影响，我国外汇储备中的非美货币资产在折算为美元时，出现了账面浮亏。

同时，12月份主要发达国家的股票和债券价格普遍下跌，这对我国外汇储备的估值也产生了一定影响。不过，从整体上看，去年全年我国外汇储备规模保持相对稳定。

此外，值得注意的是，近期外汇储备的变化还与央行购买黄金有一定关联。12月份，央行增持了33万盎司黄金，这部分购买主要使用了外汇资金，因此也相应减少了外汇储备的余额。

NBD：对于未来美元的走势，您有何预测？

赵庆明：目前，美元汇率处于过去十年来的高位，整体而言，美元汇率被相对高估。短期内，美元汇率仍有上行空间，但幅度有限。具体而言，美元指数本轮最高可能触及110，也有可能达到114，但后者发生的概率相对较小。

从更长远的角度看，美元指数的下行空间更大。在此背景下，未来我国外汇资产稳健增长的可能性较大。

NBD：您对官方黄金储备的变动有何预测？

赵庆明：从国际储备的构成来看，主要包括外汇储备、黄金储备以及在国际货币基金组织的普通提款权和特别提款权。在这四大类别中，我国的黄金储备比重相对较低。

从绝对持有量来看，与部分大国相比，我国的黄金储备也偏低。因此，无论是从绝对额还是从国际储备中的相对额来看，我国的黄金储备都有更大的上升空间。可以预见，未来我国的黄金储备将持续增加。

当然，黄金储备的增加并非呈线性增长，而是会根据国际黄金市场的变动做出相应调整。例如，在金价较高时可能会减少购买量，而在金价较低时则会增加购买量。从去年的金价走势与黄金储备增持情况来看，确实如此。

从去年4月至10月，我国的黄金储备增持曾一度暂停，直到去年最后两个月才重新启动增持。这与金价在一定程度上回落密不可分。

（文章来源：每日经济新闻）