AI导读：

新年伊始，人民币跌破两大重要关口，但表现仍优于多数新兴市场和亚洲货币。央行明确释放稳汇率信号，计划增发离岸人民币央票。本周将关注美国非农就业报告和中国CPI数据，机构预计中国将有降准降息政策出台。

新年伊始，人民币连续跌破7.3和7.35两大重要关口，但在强美元背景下，其表现仍优于多数新兴市场和亚洲货币。近期，央行明确释放了稳汇率信号，计划于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，此举为自2019年以来首次在无到期央票情况下进行增发，预计发行规模远超以往。

1月6日下午，美元对人民币一度触及2%的区间波动上限（7.3567附近），导致人民币难以进一步贬值。当前，离岸人民币空头持谨慎观望态度，多数对冲基金通过外汇期权进行布局。央行此举旨在稳定市场预期，增强外汇市场韧性。

央行释放稳汇率信号后，市场反应积极。尽管美元持续反弹，但人民币贬值压力有所缓解。多位外汇交易员和策略师表示，央票发行将收紧离岸人民币市场流动性，短期内美元对人民币即期汇率可能不会大幅走弱。

高盛中国首席经济学家闪辉在报告中指出，央行在第四季度货币政策委员会会议上再次提到“防范汇率超调风险”，并承诺“增强外汇市场韧性”和“坚决打击扰乱市场行为”，表明央行希望控制人民币贬值节奏，避免在美国关税政策宣布前出现大幅贬值。

本周，市场将关注美国12月非农就业报告和中国去年12月CPI数据。美国非农就业报告将于北京时间周五21:30发布，市场预计12月美国新增15万就业人口，该数据将对美联储货币政策走向产生重要影响。同时，中国CPI数据也将引发全球关注，若通胀数据不及预期，可能令人民币继续承压。

此外，机构普遍预计2025年中国将有2次降准（分别为50BP）、2次降息（分别为25BP），以应对经济下行压力。中信建投方面表示，2025年一季度有望适时降准降息，债券收益率可能走低。过去两个月，中国10年期国债收益率已从2.1%下降至低于1.7%，高盛认为这表明市场对短期内政策利率显著下调的预期。

在央行政策驱动下，信贷投放将加快，春节前的季节性流动性需求也将增加，机构预计回购利率在1月可能保持较高水平。央行将继续加强流动性管理与逆周期调节，保持人民币汇率稳定。

（文章来源：第一财经）