AI导读：

德意志银行表示，实际利率高企、美国经济富有韧性，支撑了美元强势。尽管市场预测美联储将降息，但美元高收益地位难改，美联储宽松周期或推迟。

德意志银行近日发布研究报告指出，当前实际利率维持高位以及美国经济展现出的强大韧性，共同构成了今年美元强势的两大支撑因素。尽管市场普遍“激进”地预测美联储将在明年实施降息政策，但德意志银行认为，这些支撑美元的形势在短期内发生逆转的可能性并不大。

德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos详细阐述了美元汇率变动的条件。他强调，若要使美元汇率出现转向，美联储不仅需要采取更为鸽派的立场，还需在降息幅度上超过其他G10国家的央行。然而，与当前市场定价相比，存在一个潜在风险，即美联储的宽松周期可能会推迟到来，这意味着美元作为高收益货币的地位仍将持续。

此外，Saravelos还指出，美国政策利率上升的传导机制与其他G10国家存在显著差异，这一差异促使美国经济表现更为出色。市场普遍预期，美联储将在明年成为发达市场中最为鸽派的央行，但这一预期似乎过于激进。德意志银行认为，市场目前对美元避险风险溢价的消化程度较低，特别是在考虑到2024年地缘政治风险加剧的背景下，这一点尤为值得警惕。

（文章来源：新华财经）

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