外汇市场再现异动！上午10点半后，美元兑日元汇率突然直线拉升，日元走低约80点，一度触及155.43高位。此番波动源于日本央行维持0.25%的基准利率不变，尽管符合预期，但其政策指引却超出市场预料。

日本央行透露，潜在CPI预计将稳步上扬，核心CPI目前维持在2%-2.5%区间。经济活动和物价仍面临高度不确定性，但经济增速预计将保持在潜在水平之上。值得注意的是，当前汇率对物价的影响更为显著，政府举措及油价变动将直接影响物价水平。因此，市场需密切关注动态变化对经济及物价的冲击。

今日早盘，日元再度成为市场焦点。美元兑日元在昨日夜盘大涨的基础上，今日上午十点半后再度飙升，日元走低约80点。从近期趋势看，美元兑日元持续上升，日元持续走弱。

日元走弱的原因主要有两方面：一是美联储降息后转向鹰派基调；二是日本央行未加息。日本央行以8-1的投票结果维持0.25%的基准利率不变，其中委员田村直树投票反对，建议加息至0.5%。

日本央行表示，民间消费温和增长，经济温和复苏，但仍存在不确定性。政策对股票和汇率的相互作用具有高度不确定性，汇率波动对通胀的影响可能加大。同时，大规模宽松政策助力经济摆脱通缩，但非常规政策的影响尚不确定。

市场关注日元和日股的未来走势及其对全球市场的影响。机构认为，日本经济在石破茂再次当选首相后仍面临挑战，尤其是通胀与经济增长之间的平衡。日本股市近期震荡，日元汇率不再单边贬值。未来，石破茂或提高居民收入并通过补贴抗击通胀，但效果尚待观察。特朗普新一届政府加征关税可能对日本经济构成冲击，债务可持续性也存在问题。

高盛在其2025年日本经济展望报告中指出，日本已跨过关键通胀关口，良性“工资-价格螺旋”显现。私人部门消费增长主要源于收入增长。日本厚生劳动省报告显示，10月全职就业人口平均工资同比增长2.8%，为1994年以来最大增幅。在经济预期向好和加息预期背景下，日元持续贬值空间有限。

日元影响全球市场的主要途径是套息交易。中国银行研报显示，日元套息交易受美日央行货币政策共同影响。短期看，日元兑美元期货衍生品投机性净空头仓位正在积聚，日元汇率或承压。中长期看，套息交易将面临双向推力，日元汇率或维持宽幅震荡。

（文章来源：券商中国）