随着离岸人民币汇率周二一度跌破7.32关口，国内投资者的目光逐渐聚焦到了外汇市场。眼下，一场非美货币的“保卫战”似乎已在全球范围内悄然打响，新兴市场尤为“战况激烈”，其中不乏遭遇严重溃败的“失败案例”。

人民币近期的贬值趋势或许源于国内外双重因素，但回顾过去一个月的全球外汇市场，人民币的跌幅并未名列前茅，甚至可以说是相对抗跌的。人民币对美元汇率虽有所下滑，但兑其他货币的汇率表现稳健，对一篮子24种贸易加权货币的汇率已从6月份低点攀升约2%。

截至本周二收盘，美元兑在岸人民币涨幅约为1.43%，而美元兑所有G10货币涨幅均超2%，新兴市场货币中，美元兑俄罗斯卢布涨幅更是超过8%。这一对比清晰地表明，在岸人民币的表现明显强于其他非美货币。

“强势美元”卷土重来，成为全球外汇市场的焦点。从欧元、日元等全球关键储备货币，到韩元、俄罗斯卢布等新兴市场货币，都感受到了前所未有的贬值压力。各国央行和货币当局纷纷采取应对措施，有的紧急加息，有的暗中干预。

全球汇市投资者的目光聚焦于日本。日元作为G3货币和主要融资货币之一，在全球外汇市场上占据重要地位。眼下日元跌至去年9月日本当局干预汇市时的水平，市场密切关注日本央行是否会再次出手干预。随着美债收益率攀升导致美日利差扩大，美元兑日元周二一度升至9个月新高145.87。日本央行对日元贬值的关注程度罕见，上月对YCC政策的“松绑”调整旨在稳定日元汇率，但日元仍贬值约3%。汇丰控股亚洲外汇研究主管预计，日本财务省将在145-148区间对日元进行干预。

在日本当局面临是否干预汇市的抉择时，一些新兴市场已提前打响“货币保卫战”。俄罗斯央行在卢布对美元汇率跌至1美元兑100卢布以下后，紧急将关键利率提高350个基点至12%，以限制价格稳定风险。但俄罗斯央行并未宣布其他应对卢布下跌的措施，相关讨论可能正在进行中。对于许多跟随美联储持续加息的经济体而言，当前手段有限，不得不寻找其他稳定汇率的方法。尼日利亚代理央行行长表示将采取措施影响外汇市场，印度央行也被指进行暗中干预。

在本轮全球货币贬值浪潮中，一些国家因深陷债务和政治动荡而无力抵抗。阿根廷比索在周一大选初选结果揭晓后瞬间贬值18%，官方也被迫将汇率贬值。尽管阿根廷央行紧急加息，但几乎无法阻挡比索跌势。全球范围内的下一个“阿根廷”是否会出现，仍是一个未知数。

（文章来源：财联社）