4月24日，日元兑美元汇率持续走低，美元兑日元汇率成功突破155大关，创下自1990年6月以来的新高。这一趋势引发了市场广泛关注，并可能促使日本财政部采取干预措施。

在周三的交易时段中，美元兑日元汇率在亚洲市场保持平稳，但进入欧美市场后，日元开始显著走弱，美元兑日元汇率迅速攀升至155，刷新了34年来的高点。同时，欧元兑日元汇率也达到了历史新高165.8580，英镑兑日元汇率则接近10年新高193.53。

美元兑日元、欧元兑日元和英镑兑日元走势图（2022年6月至今）展示了日元的持续疲软。

尽管日元走软已成为全球焦点，但日本当局近期仅限于口头干预，尚未采取实际行动。日本财务大臣铃木顺一及副财务大臣神田正人均表示，正在密切关注日元走势，并准备应对外汇无序波动。此外，日本内阁官房长官林雅正也强调，当局不排除采取任何措施应对货币过度波动。

研究机构对日本官方干预汇率早有预期。渣打银行在美元兑日元汇率突破150时便发布报告指出，日元汇率已接近日本干预的“临界线”。渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观战略主管斯蒂芬·英格兰德表示，日本“非常、非常接近”干预日元，并指出干预旨在为日本当局争取时间，直至美联储开始降息或日本央行再次加息。

然而，整个4月期间，尽管市场频频传出干预风声，但日元仍在贬值道路上越走越远。仅一个月时间，美元兑日元汇率便突破了155。美国银行在本周二的报告中指出，155是日本财务省的“底线”，若日元跌破此水平，财务省将进行干预。若财务省在155左右不进行干预，市场可能迅速将美元兑日元汇率推至160。

报告还认为，美国3月通胀数据高于预期后，日元兑美元汇率进一步走软，并增加了日本当局干预的风险。策略师称，干预可能将美元兑日元汇率推低至145—150区间。然而，若美联储将首次降息推迟到年底，美元兑日元汇率的交易区间可能在第三季度转向150—155；若美联储今年不降息，则可能跌至160。

面对日元持续贬值，日本政府将如何干预成为市场关注的焦点。

日本央行将于4月25日至26日召开货币政策会议，市场普遍预期日本央行将维持现有政策不变。回顾2022年，日本财务省曾三次耗资约9.2万亿日元（约606亿美元）支撑日元汇率，这是日本政府自1998年以来首次干预汇市。干预后，日元汇率显著回升，从151跌至127附近。

但随着美联储持续加息和日本超宽松货币政策的延续，日元再次走上贬值道路。对于此次干预方式，美国银行认为可能与2022年的大规模干预不同，财务省可能通过更小规模但更频繁的干预引导美元/日元下行。例如，财务省可以出售美元使日元初步下降1%，然后等待市场回调后再进行类似操作。此外，财务省也可以首先通过一次大规模的干预将美元兑日元汇率降低到接近150，然后通过更小的干预进一步引导其下行。

（文章来源：证券时报）