AI导读：

华西证券研报指出，DeepSeek公司发布的R1系列模型并开源，将加速完善AI产业生态。短期内关注AI资本支出及上游芯片出货情况，中长期看AI大规模应用机遇，国产算力产业链受益科技制裁博弈，AI应用及硬件加速渗透，下游市场有望爆发。

证券时报网讯，华西证券最新研报指出，2025年1月20日，DeepSeek公司震撼发布R1系列模型并宣布开源，此举在业界引发了巨大反响，预计将进一步推动产业生态的加速完善。在当前AI技术由模型训练向推理阶段过渡的关键时期，DeepSeek通过创新性地优化训练方式提升模型效能，这一特性备受市场瞩目。

短期内，随着Scaling Law边际效益的逐渐递减，市场验证过程中硬件设备投资可能会遭遇一定的延缓。因此，各大厂商的AI资本支出（Capex）及上游芯片出货情况成为短期内的重点关注对象。然而，从中长期来看，AI技术的大规模应用机遇，特别是在智能自动驾驶、机器人等产业链上的应用，仍有待进一步成熟。目前，产业对于强化学习（RL）训练模式仍处于早期探索阶段，算力挖掘与需求均具备巨大的增长空间。在此背景下，建议关注紫光股份、中兴通讯、光环新网等相关企业。

此外，对于国产算力产业链而言，面对科技制裁的长期博弈，开源模型和生态的构建将加速国产GPU的适配进度，有助于提升国产算力产业链的整体竞争力。同时，API/Token价格的下降也将为AI应用以及AI端侧硬件的加速渗透提供有利条件，推动下游市场如AI PC、机器人、AI玩具、AI眼镜等可穿戴设备以及工控等应用方向的爆发式增长。这一趋势将为模组厂商带来结构性市场机会，建议关注PC终端及OEM厂商联想、微软、荣耀、华勤技术，以及相关模组厂商移远通信、美格智能等。

（文章来源：证券时报网）