AI导读：

国金证券研报指出，2024年Q4非银板块公募持仓环比减配，重仓股配置比例下降。长端利率低位压制保险股估值，但股市反弹或驱动其阶段性β行情。政策积极与流动性宽松背景下，券商板块估值与业绩有望双提升。

国金证券最新研报深度剖析了非银板块公募持仓情况，揭示出环比减配的趋势。据2024年第四季度主动权益公募基金（涵盖普通股票型与混合型基金，不含指数类基金）的重仓股配置统计数据显示，非银板块重仓股总额达到178亿元，但其配置比例仅为1.24%，环比显著下降0.54个百分点，且相较于市场平均水平低配了6.12个百分点，低配幅度环比更是扩大了0.44个百分点。这一变化或源于市场在高点兑现了第三季度非银板块所展现的高弹性上涨。

长端利率维持在低位，给保险股带来了利差压力，这成为压制保险股估值的关键因素。然而，随着股市的向上反弹，保险股有望迎来利润增长，这可能驱动其出现阶段性的β行情。另一方面，在政策积极信号频出以及市场流动性保持宽松的背景下，市场交易活跃度显著提升，这为券商板块的估值与业绩双提升提供了良好的催化环境。综合来看，尽管非银板块面临一定挑战，但在特定条件下，其内部细分领域仍具备不小的发展潜力。

（文章来源：每日经济新闻，数据与分析仅供参考，不构成投资建议）