证券行业最大并购案——“国泰君安+海通证券”的“A+H”双平台融合项目取得突破性进展。此次合并重组旨在共同打造国际一流投资银行，推动金融强国和上海国际金融中心建设。

1月9日晚间，国泰君安与海通证券联合宣布，其合并重组计划已获上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，成为2025年上交所首个审议通过的并购重组项目。接下来，两家公司将按程序向中国证监会提交注册申请。

合并重组进程加速

综合实力有望大幅提升

此次合并重组自2024年9月启动以来，展现了高效的“上海速度”。两家公司于2024年9月5日同步发布停牌公告，2024年12月13日召开股东大会审议通过交易方案，仅用时3个月便完成公司治理程序。2024年12月23日，合并重组申请获证监会及上交所受理；2024年12月30日，两家公司披露了审核问询的回复报告及大量关键细节。

本次交易基于换股方式实现吸收合并，旨在强强联合、优势互补。根据毕马威审阅的合并财务报表，在不考虑募集配套资金的情况下，合并后存续公司的归母净资产为3266.76亿元、净资本为1774.06亿元，均位居行业首位，经营业绩亦显著跃升。预计合并后公司的营业收入和归母净利润将分别达到688亿元和188亿元，位居行业前列。

合并后，存续公司将迅速完成营运整合过渡，并按监管机构要求完成各类牌照整合、业务划分等工作，实现业务、客户的整体迁移合并。同时，将强化服务的专业性、业务的协同性、战略的敏捷性，提升核心竞争力。

牌照与业务整合

打造综合服务优势

在管理与架构方面，合并后公司控股股东和实际控制人不变，将选举新一届董事会，并优化母公司架构设置，明确职责边界，提升管理效率。同时，将对子公司进行整体管控，有效解决同业竞争、业务范围划分等问题。

值得注意的是，本次合并重组将配套募集不超过100亿元资金，用于加快打造一流投行。其中，不超过30亿元将用于国际化业务、交易投资业务、数字化转型建设及补充营运资金。

此外，合并重组从交易定价、现金选择权设置等方面加强了对投资者权益的保护。交易定价以合并定价基准日前60个交易日交易均价为基础，确保公平对待A股与H股股东。国泰君安与海通证券的换股价格已明确。

方正证券研究所所长助理、金融首席分析师许旖珊认为，国泰君安与海通证券的牌照、业务全面整合，将显著增强综合服务优势，推动财富管理、投行业务、机构交易和投资管理等领域的发展。

（文章来源：证券日报）