沪指在今年第三个交易日延续下跌趋势，沪深两市全天成交额缩减至1.06万亿，相比上个交易日减少了2092亿，创下自去年9月25日以来的新低。在政策真空期，市场资金显得相对谨慎，最近四个交易日沪指累计下跌5.88%，A股市场围绕3200点展开拉锯战。

1月6日盘面上，中证A500ETF的表现尤为引人注目。一方面，不少股票ETF的成交量明显放大，22只股票ETF的成交额超过10亿，其中中证A500ETF占据了9个席位。另一方面，经过市场回调，这22只中证A500ETF的净值也暂时全部跌破1元，净值现价均低于1。中证A500ETF的最新合计规模一度超过2500亿，仅用了4个月时间便跃居全市场跟踪规模第二大的指数。

面对市场回调和投资者体验不佳的情况，中证A500ETF这一新产品无疑正在接受市场的严格检视。如何理性看待这一现象？春节前市场还有哪些看点？这些问题备受投资者关注。

中证A500ETF合计成交超330亿，集体放量

尽管1月6日两市成交量有所缩减，但ETF成交量却有所放大，资金通过ETF布局市场的迹象十分明显。根据Wind数据，华泰柏瑞沪深300ETF以超过50亿的成交量稳居榜首。而以指数来衡量的话，中证A500ETF表现尤为突出，其中9只成交额超过10亿。国泰中证A500ETF和华夏中证A500ETF的成交额分别达到或接近41亿，紧随华泰柏瑞沪深300ETF之后。

中证A500ETF的放量现象尤为显著，从换手率上也能看出这一点。华夏中证A500ETF的换手率高达22.36%，而国泰、华泰柏瑞、南方、易方达、广发等旗下的中证A500ETF换手率均超过10%，甚至达到20%。整体来看，仅1月6日这一天，22只中证A500ETF的合计成交额就达到了330.85亿元。有业内人士预测，当晚净值更新后，A500ETF的头部产品或将迎来不错的资金净流入。

在整个跨年期间，各家在新发产品上相对冷淡，但A500ETF的持营之争却如火如荼。截至1月3日，22只中证A500ETF的合计份额已经达到了2661亿份。其中，国泰中证A500ETF率先突破了300亿份的大关。然而，由于净值有所回调，当前22只产品的合计规模已跌破2500亿元，降至2486亿元。

从年后资金流动来看，投资者借道A500ETF抄底的现象十分明显。仅两个交易日，A500ETF的合计资金净流入就超过了40亿。

中证A500ETF净值均低于1，首次集体面临净值大考

目前，22只中证A500ETF的净值已经全部跌至1元以下，这是A500ETF上市以来首次集体面临较大幅度的市场回调。当前，22只中证A500ETF的净值区间在0.909至0.969之间，表现最弱的产品距离“破9”仅一步之遥。这引发了市场关于“全部被套牢”的争议。

对此，业内人士指出，作为宽基指数，A500ETF的编制特点使其受A股整体表现的影响较大。在市场整体调整的过程中，A500指数难以独善其身。同时，指数自然会面临牛熊不同市场形态的考验。投资者应以更长周期来衡量跟踪指数产品的表现。

春节前机构逆市增持，近两日资金净流入超300亿

春节前，盘面表现相对清淡，但资金依然越跌越买。根据Wind数据，仅两个交易日，全市场股票ETF的资金净流入就达到了300亿。其中，华泰柏瑞沪深300ETF的净流入达41.31亿元，南方中证1000ETF获31.51亿元买入，华夏科创板50ETF以30亿元紧随其后。此外，国泰中证A500ETF、国联安中证全指半导体ETF、南方中证500ETF、易方达科创板50ETF、易方达沪深300ETF的资金净流入均超过10亿。全市场近360只股票ETF获得资金净买入。

岁末年初，多家境内机构发布了年度策略观点，普遍对2025年A股的走势持乐观态度，预计市场将呈现震荡上行的格局。高盛等头部外资机构也表示看好2025年A股的走势，认为近期国内政策的调整有力提振了市场信心。当前，券商、量化等境内专业机构和外资均积极布局2025年市场。在近两日市场大跌的情况下，机构资金逆市增持数百亿元，重点买入新能源、人工智能等新兴成长行业，显示出专业机构信心的相对稳定。