投资界流传着一句老话：短期暴利者众，长期稳健增长者寡。四五年前，新能源板块的崛起造就了两位年度基金经理冠军，但随着市场风格的转换，新能源板块的调整使得这些冠军基金经理的光环逐渐褪色。采用极端投资策略，或许能在短期内让基金净值飙升，但从长期来看，大多难以持续。

然而，在过去五年的市场波动中，少数基金经理管理的产品净值却逆势上扬，成为时间的见证者。他们凭借专业的投资能力、稳定的投资框架以及对市场周期的深刻理解，取得了长跑优胜的佳绩。数据显示，截至2024年底，有80只主动权益型基金在过去五个完整年度内实现了净值翻倍，其中金元顺安元启混合基金的总回报更是高达278.3%。

2024年，大摩数字经济A基金凭借对AI概念股的精准布局，以69.23%的收益夺得年度主动权益型基金冠军。但回顾过往，年度排名靠前的基金大多得益于押注特定赛道。如2019年的广发双擎升级混合基金因重仓半导体和创新药夺冠，2020年的农银工业4.0混合基金则因全力重仓新能源赛道而登顶。然而，押注单一赛道带来的短期暴利往往难以持续，这些基金在后续的市场调整中均遭受了较大损失。

与短期暴利者相比，长期稳健增长者更值得关注。他们不押注单一赛道，而是根据市场变化灵活调整投资策略。以金元顺安元启混合基金为例，该基金持股极度分散，即使在前十大重仓股中，每只股票的占比也均不超过1%。同时，该基金还善于根据市场变化调整投资策略，不盲从于市场主流，也不追捧核心赛道。此外，该基金还主动控制规模，以避免规模过大带来的管理难度。

除了灵活的投资策略和稳定的管理框架外，这些长期稳健增长者还对市场心存敬畏，相信周期的力量。他们不关注短期业绩排名，更看重投资框架的稳定性和持续进化。大成国企改革混合基金的基金经理韩创表示，他更希望基金净值能在市场好时多涨一点，在市场跌时少跌一点。而东吴移动互联混合基金的基金经理则强调紧跟产业发展趋势，把握投资机会。

此外，还有一些基金经理通过逆向投资和左侧布局来克服人性的贪婪和恐惧。如万家基金的副总经理莫海波就主要采用逆向投资策略和自上而下、左侧布局的方式。他认为，在左侧布局时设定卖出目标价能在最大程度上克服人性的弱点。

总之，这些长期稳健增长的基金经理凭借专业的投资能力、稳定的投资框架以及对市场周期的深刻理解，在波动的市场中取得了优异的成绩。他们的成功经验值得其他基金经理学习和借鉴。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：基金长跑健将：稳健制胜之道)

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