港股退市步伐加速，2024年全年度共有49家港股公司告别市场，其中32家公司被取消上市地位，15家公司选择私有化退市，另有1家公司自愿撤回上市，还有1家赎回。进入2025年，仅1月3日就有1家公司退市。

分析去年港股公司的退市原因，主要分为私有化和被强制退市两类。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅指出，被强制退市的公司主要是触发了港交所的退市机制，包括业务运作问题、财务业绩不达标、公众持股量不足等。同时，也有公司基于港股市场的估值水平、交易活跃度以及维持上市成本等因素，主动选择私有化退市或撤回上市申请。

私有化退市在近年来逐渐成为港股公司主动退市的重要途径。数据显示，2024年私有化退市的公司数量已达到15家，超过了2023年的12家。私有化过程包括刊发公告、召开股东大会、法院聆讯等多个环节，耗时通常在3个月至8个月之间。

值得注意的是，私有化退市往往能带来股价的大幅上涨和成交额的激增。例如，A8新媒体在发布私有化公告后的首个交易日，股价飙升140.88%，日均成交量也大幅增长。然而，私有化退市也面临周期较长、流程复杂以及不确定性较高等挑战。如中国中药在宣布私有化后股价大涨，但因未能获得境外直接投资批准，最终私有化建议失效。

汇生国际资本有限公司总裁黄立冲表示，部分公司选择私有化退市是为了节省合规成本和维持上市地位的费用，为业务调整留出空间。私有化后，公司可以轻装上阵，通过资产重组、产业调整等措施实现转型升级。

据统计，近五年来（2020年至2024年），港股市场共有83家公司完成私有化退市。除了私有化退市外，2024年还有32家公司因触发港交所的强制退市机制而被取消上市地位，主要涉及信贷、家具、地产投资等行业。

港股公司触发强制退市的条件相对宽泛，包括公众持股量不足、业务运作不足、长期停牌以及财报问题等。被强制除牌的公司大多属于传统行业，业绩较差、年报难产、长期停牌等问题突出。部分公司甚至因涉嫌重大违法违规行为而被勒令退市。例如，2024年10月29日，佳源国际控股、大唐集团控股和大发地产等3家上市房企因未能按时刊发财报而被强制退市。

在被港交所强制除牌的公司中，退市前市值最大的为中国地利，达到58.7亿港元。而大多数被强制除牌的公司退市前市值尚不足1亿港元。袁梅表示，被强制退市的公司大多是市值较小且无实质性经营业务的‘壳公司’，或者存在严重的经营、财务和内控问题。

（文章来源：证券日报）