贵州茅台（600519.SH）近期股价连续五日下跌，并于1月6日创下2024年第四季度调整以来的新低。这一连串的下跌引发了市场的高度关注，尤其是对茅台及整个白酒板块的未来前景产生了诸多讨论。

1月2日晚间，贵州茅台发布了2024年业绩快报，数据显示其业绩略低于市场预期。尽管茅台终端市场价格有所下滑，但与零售指导价相比，仍有较大差距。业内人士预计，茅台每年仍能维持一定的利润增长，但增速可能会放缓。

针对白酒行业的现状，业内人士的观点不一。有观点认为，白酒价格下行可能是长期趋势，对行业整体持谨慎态度。然而，也有观点认为，随着相关经济刺激政策的逐步生效，2025年下半年白酒基本面有望好转，部分个股的股息率也提供了布局机会。

具体来看，2024年业绩增速不达预期被认为是茅台股价连跌的主要原因。尽管贵州茅台在2024年保持了较高的收入增速，但市场对其2025年的业绩增长预期存在担忧。茅台酒的市场价格在2024年大幅下降，反映了终端需求的下滑。尽管公司通过增加投放量来维持业绩增长，但市场对其价格稳定性的担忧依然存在。

港股100强研究中心顾问、经济学家余丰慧指出，贵州茅台股价的下跌受到宏观经济环境和市场情绪等多重因素的影响。随着经济增长放缓，消费者购买力减弱，对价格昂贵的茅台酒销量和价格都造成了一定压力。同时，市场情绪也起到了重要作用，负面消息的出现会引发投资者的担忧，导致股价波动。

奶酪基金投资经理潘俊表示，尽管短期内市场波动较大，但贵州茅台具有强大的品牌优势和稳定的业绩支撑，长期来看仍具有一定的投资价值。他提到，市场对其2025年的业绩增长预期存在担忧，但只要茅台零售价和指导价差依然较大，未来业绩就不是大问题。

此外，有公募基金经理表示，市场预期未来几年贵州茅台净利润增速都是15%左右，但也可能逐步放缓。他提到，茅台的零售价与指导价差较大，因此只要能以指导价拿到货，无论是存着还是套利都是划算的。同时，他也提到2024年53度飞天茅台的市场批发价格出现了较大波动。

对于未来白酒行业股价走势，业内人士表达了一定担忧。但经过板块调整后，部分个股的股息率也带来了布局机会。余丰慧表示，贵州茅台的动向对整个白酒板块具有风向标的意义。他提到，虽然短期内有调整，但长期而言，消费升级的趋势不会改变，对于有耐心的长期投资者而言，当前的调整或许提供了较好的布局机会。

然而，鑫鼎基金首席经济学家胡宇对白酒行业整体持谨慎态度。他认为，白酒行业供给过剩的局面可能短期难以逆转，预计白酒价格下行可能是长期趋势。慧研智投科技有限公司投资顾问李谦也表示，现在的消费更趋于理性，白酒行业的数量扩张模式已经结束，未来可能只有中短期操作赚差价的机会。

尽管如此，国金证券分析师刘宸倩认为，从跨周期的角度看，考虑大约4%的股息率加上业绩依然有增长，对头部酒企可择机增配。他提到，短期市场对于白酒板块仍然是“更重短期现实而非中长期预期”，但观察当前自上而下政策落地生效，白酒基本面有望在2025年下半年起逐步企稳。

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