AI导读：

中信建投证券研报指出，短期市场受多重因素影响弱于预期，但牛市逻辑未遭破坏。特朗普政策带来不确定性，但外部因素影响节奏不改变趋势。国内政策值得期待，回调是布局机会，建议关注电子、通信等行业。

中信建投证券的最新研报指出，近期市场受到微观流动性紧张、汇率波动调整、政策空窗期、业绩预告的不确定性以及特朗普政策带来的多重预期扰动，导致短期市场表现弱于预期。然而，我们坚信牛市的基本逻辑并未遭到根本性破坏，扭转通缩、促进经济增长的目标依然清晰明确。尽管特朗普2.0时代确实带来了新的不确定性，但我们认为这些外部因素仅构成次要矛盾，它们或许会影响市场波动的节奏，但无法改变市场的整体趋势。

从金融市场的角度来看，特朗普政策的影响已在一定程度上被市场消化。美债利率已达到高位，充分反映了再通胀预期及基本面乐观的预期。同时，港股及中概股市场整体保持稳定，近期并未出现基于基本面的充分理由来支持A股市场的持续调整。此外，国内政策动向依然值得市场期待。央行在四季度例会上释放了适时降息降准的信号，同时强调“两重两新”政策的加码推进。若后续政策能够实质性落地，市场有望随之企稳，并展开新的进攻行情。因此，当前的回调为投资者提供了布局良机。

在行业配置方面，我们建议投资者重点关注电子、通信、有色金属、非银金融、银行、建筑以及食品等行业，这些行业有望在市场企稳后展现出更强的增长潜力。