AI导读：

本文展望了2025年股指走势，分析了市值管理新政对高破净率行业的影响，以及消费、高息、破净和科技创新等板块的投资机会，预计股指将延续多头趋势。

本周股指整体呈现震荡态势，但相关政策持续出台，旨在促进资本市场健康发展与经济恢复。预计至2025年，股指整体走势将偏多，受政策支持的相关题材有望展现超常表现。

2024年12月17日，国务院国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，强调从并购重组、市场化改革等六方面提升市值管理，特别要求增加现金分红频次、优化节奏、提高比例，并建立常态化股票回购增持机制。此举针对银行、房地产、钢铁、煤炭、石油石化等高破净率行业，有望改善其估值水平。

目前，银行板块的平均市净率仅为0.6，显示我国众多资产价格被低估。国资委的新政预示着未来央企将采取更多市值管理措施，有助于提升这些行业的估值。

全国财政工作会议于2024年12月23至24日在北京召开，会议强调加大消费品以旧换新支持力度。在此背景下，预计2025年消费板块将受到较大提振。

尽管自2021年以来，上市公司投资回报率有所下降，但消费行业尤其是食品饮料行业，仍保持了较高的ROE水平，超过15%。消费行业毛利率持续上升，尤其是在必需品领域。在政策与基本面双重支撑下，消费领域成为资金配置的优选。

展望2025年，有几个板块值得重点关注：一是高息板块，在利率下行趋势下，银行、煤炭、交通运输等行业的高股息率成为资金配置的亮点；二是消费板块，特别是公用事业和食品饮料行业，其毛利率迅速上升，且能提供高股息率，有望成为政策推动下的受益者；三是破净板块，随着政策要求长期破净公司披露估值提升计划，相关公司有望通过市值管理提振市场信心，修复估值；四是科技创新板块，高质量发展背景下，科技创新相关政策将持续加码，带来结构性机会。

总体来看，2025年股指在增量政策和基本面好转的推动下，有望延续多头趋势。上证50和沪深300作为更安全的资产选择，中证500和中证1000则可能在高质量发展需求下展现阶段性结构性机会。

（作者单位：申银万国期货）

（文章来源：期货日报）