12月31日，A股市场迎来年度收官之战，公募基金业绩排名尘埃落定。据天天基金网数据显示，截至12月30日，大摩数字经济混合基金以超过70%的年内涨幅傲视群雄，稳居公募基金业绩榜首，领先第二名近20个百分点。摩根士丹利基金透露，截至12月27日，该基金持有人户数年内激增约29倍。

回顾12月30日暂列前三的公募基金，其前十大重仓股在12月31日的收盘表现进一步印证了大摩数字经济混合的领先地位，该基金基本锁定2024年度公募冠军宝座。这标志着外资独资公募基金公司首次问鼎年度冠军，开创了新的历史篇章。

在2024年这个充满变数的市场中，大摩数字经济混合基金在众多被动产品热度飙升的背景下脱颖而出，成为年度公募冠军。该基金重仓数字经济、AI（人工智能）主题，并在众多同类基金中独占鳌头。那么，大摩数字经济混合基金究竟是如何在激烈的竞争中脱颖而出的呢？其背后的奥秘又是什么？

为此，中国证券报记者专访了大摩数字经济混合基金的基金经理雷志勇。雷志勇拥有通信产业工作背景，他强调“紧跟产业趋势变化”和“投资确定性”的投资逻辑。展望后市，AI产业链中景气趋势向上的领域仍是他重点关注的投资方向。

雷志勇表示，大摩数字经济混合基金的成功可以追溯到基金成立初期。当时，正值Open AI发布ChatGPT引发全球热潮，TMT板块整体大幅上涨，基金净值也随之水涨船高。在2023年5月到6月市场回调期间，他们经过深入研究判断，AI开始为上市公司带来订单上行，以光模块为首的板块逐渐感受到海外需求的强劲拉动。因此，在2023年三季度回调中，基金聚焦有业绩兑现的算力方向，如光模块、PCB等，并加大了此方向的仓位。随后，算力板块止跌转涨，基金净值进一步攀升。

进入2024年，随着OpenAI推出新的多模态应用，人工智能成为增长主线。大摩数字经济混合基金从此时开始表现出较大的弹性，主要原因是基金此前仓位已集中于AI链中业绩确定性高的板块，如光模块、PCB等。此后，基金逐步减持了部分中小市值的算力公司，加大了对业绩确定性更高的大市值标的配置，从而在3月至4月的小微盘调整中跑赢同类产品。

2024年5月开始，随着人工智能大模型在云端日益成熟，越来越多的产业巨头开始尝试做端侧的应用。以消费电子为代表的端侧公司呈现出积极态势，业绩有望上行。基于此，基金加大了端侧相关标的布局，继续跑赢同类产品。下半年，“924行情”之后市场风险偏好显著提升，中小市值公司大幅反弹。在此期间，大摩数字经济混合基金虽短期反弹幅度不及聚焦中小盘的产品，但基于基本面的判断仍坚守策略。到了年底，市场重新聚焦基本面，产品得以再次跑赢。

在谈到当前及未来的投资重点时，雷志勇表示，目前基金重点关注云端的服务器、光模块、PCB以及智能终端的苹果链、眼镜等配套数据中心和散热、液冷等领域。展望2025年，他将继续围绕人工智能产业链积极布局景气趋势向上的领域。随着云端大模型的成熟，未来的弹性或表现在应用侧。一些积极配合海外巨头参与AI创新的消费电子标的值得重点关注。同时，算力、光模块、PCB等仍有上行空间。此外，算力、信创、海上风电、国防军工等方向景气度也较好。未来，人工智能的创新或温和上升，将择时把握内部结构性机会。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）