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证监会发布《上市公司监管指引第11号》，规范上市公司破产重整流程，对重整转增股份数量、重整投资人获得股份价格及行为、股份锁定期限进行规制，以保护中小股东权益。

　　证监会近期发布了《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项（征求意见稿）》，旨在规范上市公司破产重整流程，保护中小股东权益。该指引主要包含三大方面：

　　首先，对重整转增股份数量进行了明确规制。要求上市公司在资本公积金转增股本时，必须审慎、合理地确定转增数量，并明确规定了转增比例上限为每十股转增十五股，以确保公司在偿还债务及引入重整投资人的同时，避免股本过度扩张而稀释中小股东权益。

　　其次，对重整投资人获得股份的价格及行为进行了严格规制。强调重整计划草案需明确重整投资人信息，且其获得股份的价格不得低于市场参考价的50%。同时，要求重整投资人披露是否存在代持情形，并需严格遵守国家产业政策及行业准入等规定。此外，还明确了契约型基金、信托计划或资产管理计划不得成为上市公司控股股东、实际控制人或第一大股东。

　　最后，该指引还明确了重整投资人股份锁定期限。为确保重整后公司股权及经营的稳定性，要求获得公司控制权的重整投资人持股期限不得少于36个月，其他重整投资人持股期限则不得少于12个月。

　　这一系列措施的实施，将有助于规范上市公司破产重整流程，维护市场秩序，保障中小股东权益。

（文章来源：证券时报）