2024年，新质生产力成为贯穿全年的关键词。从中央政治局集体学习会议、全国两会到中央经济工作会议，发展新质生产力均被重点提及。资本市场作为支持新质生产力发展的主阵地，今年“1+N”政策加速落地，旨在促进新质生产力发展，引导优质资源向其领域集聚。

申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长指出，发展新质生产力不仅是资本市场服务实体经济的重要抓手，也是重要的投资领域。他强调，未来资本市场需进一步加大对新质生产力的服务能力，特别是科创板和创业板，应发挥引领作用，强化资本与技术、数字的深度融合，推动新质生产力高质量发展。

今年，“科创十六条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策出台，支持新质生产力发展。并购重组市场资源向“新”聚集趋势明显，已有近两千起并购事件出现，同比增长超80%，交易总价值规模超过1.02万亿元。新兴产业成为并购重点领域，超七成标的资产集中于电子、医药生物等战略性新兴产业。

为了提升资源配置效率，科创板放宽了对标的企业的盈利和估值要求，如芯联集成收购芯联越州等未盈利资产收购案例。此外，上市公司也通过投资设立产业基金，拓宽产业布局和战略视野，如顺威股份成立广州穗开顺辉产业投资基金合伙企业。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，科技产业的并购重组将成为2025年市场交易主线，政策将出台更具操作性的指引，战略性新兴产业、未来产业等方向的并购重组值得关注。

在融资方面，监管部门有意将资源向科技创新倾斜。今年以来，A股共有97家公司首发上市，其中66家为专精特新制造企业，占比近七成。近期，西安奕材科创板上市申请获受理，成为“科创板八条”发布后首家受理的未盈利企业。

再融资领域，今年有114家上市公司完成增发融资，募资1424.15亿元，其中大多数为战略性新兴企业。债券市场也扮演重要角色，科创债发行数量及规模均明显增长，2024年已发行525只，发行规模同比增长65%。

二级市场的全力支持推动了一级市场战略性新兴产业融资活跃。新能源、人工智能等行业受到投资机构热捧，如智己汽车、月之暗面等获得高额投资。

监管部门今年推出一系列政策措施，提升上市公司质量，增强投资者信心。一方面，强调市值管理的重要性，发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，推动上市公司投资价值合理反映公司质量。今年上市公司股份回购及现金分红金额均创历史新高。

另一方面，严肃处理各类违法违规行为，对财务造假、欺诈发行等行为进行从严从重处罚。同时，加强耐心资本的培育，引导资本更好投早、投小、投硬科技。

清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，新质生产力具有高科技、高效能特征，需要大规模、长周期的投资，耐心资本可满足其需求，助力企业创新和长期发展，推进经济高质量发展。

（文章来源：21世纪经济报道）