AI导读：

中信证券最新研报称，1月上半月市场活跃，下半月外部扰动增多，市场情绪降温。春节前增量资金主要来自保险，建议采用红利+主题的杠铃策略，关注医药板块政策催化，看好端侧AI、新零售和机器人等领域。

中信证券最新发布的深度研究报告指出，展望1月份市场走势，由于政策暂处空窗期，预计市场在上半月仍将保持相对活跃的状态。然而，进入下半月后，外部扰动因素将逐渐增多，可能导致市场情绪逐步降温。但从一季度的整体节奏来看，春节后政策预期有望重新升温，市场或将迎来春季攻势的酝酿阶段。

从资金面的角度来看，春节前可预见的增量资金主要来源于保险行业，而存量活跃资金预计将更加聚焦于特定的主题。在风格配置方面，由于交易损耗的持续放大，预计纯粹的小盘风格难以持续，大盘价值风格将占据优势。因此，投资者在配置时应考虑这一变化。

在板块配置方面，报告建议继续采用红利+主题的杠铃策略，并更加偏向于红利板块。同时，投资者应密切关注医药板块的政策催化作用，以把握可能出现的投资机会。在行业配置方面，红利板块内稳定高股息和消费类高股息行业将占据优势，而能源型红利行业则建议弱化。此外，主题板块内活跃资金正向端侧AI、新零售和机器人等领域聚焦，但投资者在1月中下旬需警惕主题交易可能出现的退潮风险。