AI导读：

百亿私募石锋资产在投资者交流会中透露，因宏观经济及行业误判，产品净值出现较大回撤。未来将继续维持中低仓位，同时加大AI、人形机器人等创新领域研究投入，以期找到符合投资模式的公司。

随着半年报季的临近，众多百亿私募纷纷召开投资者交流会，有的分享成功经验，有的则在理念与现实碰撞中深刻反思。近日，百亿私募石锋资产总经理兼投研总监崔红建在一次产品运作交流会中透露，公司5月果断降仓，整体仓位从近八成迅速降至三成多，但二季度产品净值仍出现较大回撤。

崔红建指出，回撤主要源于对宏观经济及部分行业表现的误判，以及偏右侧的基本面投资模式难以适应当前的主题投资环境。他判断，当前股票投资性价比较高，未来市场或维持震荡，需关注中央财政政策发力及经济基本面企稳。因此，公司或继续维持中低仓位，同时加大创新领域研究投入，尤其是AI、人形机器人等方向。

具体而言，石锋资产旗下代表产品“厚积一号”上半年净值回撤达13.39%，其中二季度回撤14.24%。崔红建表示，产品持仓结构一二季度较为一致，主要集中在消费、医药和计算机等板块。面对宏观经济下行压力，公司在5月进行降仓操作，但重仓的TMT、信创及必选消费等行业需求端波动较大，导致回撤。

在崔红建看来，国内宏观经济短期仍相对弱势，需等待中央财政政策发力。同时，公司将更加关注创新投资方向，增加战略性研究投入，招聘专门的美股科技研究员，以期在未来找到符合投资模式的创新公司。