AI导读：

中信证券在武汉举办2024年春季资本市场论坛，预计上半年国内经济动能回升，新质生产力发展强劲。A股市场生态变化将推动中枢整体上移，“红利+新质生产力”构成的杠铃结构有望贯穿整轮春季行情。

3月21日，中信证券在武汉隆重举办2024年春季资本市场论坛，论坛以“蓄势龙腾”为主题，深入探讨了未来资本市场的走势。中信证券研究部指出，2024年上半年，国内经济动能有望回升，特别是新质生产力相关的高技术产业，如航空、航天器及设备制造业等，展现出强劲的发展势头。这一变化将推动A股市场生态的变革，促使A股中枢整体上移。

中信证券首席经济学家明明预计，2024年中国GDP增长目标约为5%，出口和基建的强劲需求将推动一季度经济的增长。在政策集中发力的背景下，预计2024年上半年经济动能将明显回升。高技术产业的投资增速显著领先，显示出这些领域的发展潜力巨大。

中信证券首席策略师秦培景分析了A股市场生态的三大变化，并指出这些变化将决定春季行情的三大特征。首先，资金供需结构发生逆转，融资放缓和企业回购增多，市场从减量市转变为增量市。其次，上市公司加强分红，提高了现金回报的确定性，同时新质生产力政策的推出也提高了主题催化的确定性，两者共同强化了“红利+新质生产力”的杠铃结构。最后，量化资金的影响减弱，主观多头定价能力增强，可能继续在细分行业中寻找景气方向。

在配置方面，秦培景建议继续关注“红利+新质生产力”的杠铃结构。红利资产方面，尽管前期出现了无差异陡峭上涨，但后续在春季行情中仍可能出现修正和分化。建议聚焦稳定现金回报特征的红利资产。新质生产力方面，当前私募仓位较低，主题板块回调空间有限，一旦出现新的催化因素，活跃资金可能快速涌入。重点关注新型要素建设及配套产业，以及进入成长期的大模型应用、人形机器人、自动驾驶等前沿领域。

展望2024年全球大类资产，中信证券组合配置联席首席分析师刘笑天建议的配置排序为“股票>债券>商品>另类”。其中，A股和港股因国内盈利周期回升和政策呵护增强而备受看好。

（图片来源：网络）（文章来源：上海证券报）