AI导读：

港股休市期间，港股相关ETF却意外涨停，溢价率高达15%以上，引发市场关注和讨论。ETF折溢价受交易机制、QDII额度限制和交易时间差异等多重因素影响，投资者需保持冷静，关注回撤风险。

圣诞节假期期间，港股市场休市两天半，然而港股相关ETF却意外涨停，引发市场广泛关注。12月26日，港股通红利低波ETF、红利港股ETF等纷纷涨停，溢价率高达14.11%和15.31%，即便涨幅为5.6%的港股央企红利ETF，溢价也达到了15.28%。

港股休市期间，港股主题ETF持续交易，投资者围绕溢价、套利和风险展开了热烈讨论。面对高达15%以上的溢价，部分投资者产生了跟风买入的冲动。然而，ETF为何不与港股交易时间同步，成为市场热议的焦点。

近期，跨境ETF和港股ETF纷纷登上高溢价排行榜。跨境ETF溢价主要受制于QDII额度限制，而港股ETF则因港股休市但场内ETF仍在交易，导致ETF无法通过申赎实时调整供给，引发炒作。标普消费ETF溢价最高达26.21%，多只港股主题ETF换手率超过4倍，甚至有的超过6倍。

业内人士指出，ETF折溢价的本质在于其特殊的交易机制。ETF基金在两个市场上进行交易，拥有两个价格，定价方式的不同导致同一只产品在两个市场展现的价格有所差异。跨境ETF投资火热，但QDII额度、外汇额度限制削弱了交易效率，放大了ETF折溢价波动范围。

对于港股ETF的溢价，则主要是交易时间差异导致。海外市场与A股交易时间“错峰”，IOPV数据难以实时更新。当海外市场休市时，跨境ETF暂停一级申赎，只能进行二级市场交易，加剧了高溢价情况。内地公募发行的港股ETF历来都是暂停申赎、不暂停交易，这也是跨境产品面临的问题。

自24日以来，跨境ETF、港股ETF公布溢价风险提示的公告多达70条。基金经理表示，ETF的折价和溢价最终会被抹平，高溢价状态透露出市场交易过热的信号。一旦情绪回落或基金打开申购，套利者涌入，基金价格可能迅速回到净值附近，溢价幅度缩减乃至消失。

因此，基金公司会在ETF出现高溢价时提示风险。投资者在面对高溢价时需要更加冷静，关注其蕴含的回撤风险。在挑选ETF产品时，投资者应全面考量产品的规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等多个维度，保持谨慎与理智。