AI导读：

中信证券研报预计跨年经济数据稳中向好，明年化债政策有望前置，地产销售有望迎来“小阳春”。国内货币政策宽松空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，但预计两者将共同推动A股跨年行情稳步前行。

中信证券最新研报指出，展望跨年经济数据，预计将持续保持稳中向好的态势。随着明年化债政策有望提前实施，地产销售市场也有望迎来一波“小阳春”。在此背景下，国内货币政策将坚持独立自主的目标导向，后续宽松空间依然充裕。当前，市场活跃资金与机构资金在投资策略上尚未形成共识，呈现出“分离定价”的特征。然而，这一状态预计将在跨年行情中发生变化。活跃资金或将主导主题轮动，而机构资金则更倾向于红利增配，两者共同作用下，跨年行情有望稳步前行。

具体而言，政策效应逐渐显现，跨年经济数据有望延续稳中向好趋势。以旧换新等消费刺激政策有望实现跨年平稳过渡，明年化债政策提前落地也将为市场注入信心。同时，地产销售市场的回暖迹象明显，为经济稳定增长提供了有力支撑。此外，国内货币政策在独立自主的基础上，将继续保持宽松态势，为A股市场提供坚实支撑。债券市场已提前抢跑国内降息预期，宽松的货币环境为A股市场营造了良好的投资氛围。

然而，尽管市场交易活跃，但新的资金共识尚未形成。市场活跃资金与机构资金在投资策略上的差异导致“分离定价”特征持续存在。不过，随着跨年行情的推进，预计活跃资金主导的主题轮动将逐步缩圈，而长期机构资金对红利的配置意愿将逐渐增强。两者共同作用，将推动A股市场跨年行情稳步前行。

（文章来源：证券时报网）