道指连续第九个交易日下跌，创下1978年以来最长连续下跌纪录

美国东部时间12月17日，美股三大指数集体收跌，其中道指更是连续第九个交易日下跌，这一纪录追平了1978年以来的最长连续下跌。这一走势引发了市场的广泛关注，招商证券研究发展中心宏观经济高级分析师张岸天对此进行了解读。

张岸天表示，近期道指的下行主要是由联合健康集团和英伟达的股价调整所带动的。联合健康集团在枪击案件后股价大幅下跌，而英伟达也连续四个交易日下跌。同时，道指半数成分股普遍调整，反映出市场在极度乐观情绪下持续减仓防御，进一步转向周期。市场在新任美国总统特朗普经贸政策组合下对美国经济增长有很高的期待，但近期美国可选消费已经持续上行到较高位置，而其他领域如地产、工业和能源、材料都出现明显调整。

此外，张岸天还指出，市场非常乐观的情绪到议息会议前夕出现见顶迹象。一个因素是市场预期12月是鹰派降息，点阵图和SEP所显示的2025年降息次数会低于9月的指引，鲍威尔措辞有可能会强调这些变化。另一个因素是12月日本央行加息目前市场预期不高，但之前日本央行超预期加息曾引发市场波动性突然上升，导致美股出现重新定价和大幅回调。

在科技股方面，美股科技股表现分化。大型科技股多数下跌，但特斯拉和苹果等个别股票续创新高。渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰认为，科技股在上涨过程中出现获利回吐，整体表现更像是涨多后的回调。同时，他提到市场将更多关注ASIC芯片，这一领域有可能挑战英伟达在AI芯片领域的龙头地位。

对于投资者而言，王昕杰建议从更长远的角度来关注芯片和AI题材。他认为，科技股的上涨当前仍然由市场的乐观情绪推动，但短期内已经积累了一定的涨幅，特别是资金过度集中在科技股，一旦有负面消息出现，资金撤出导致的获利回吐卖压现象也会相对突出。

此外，市场还在等待美联储今年的最后一次货币政策决议。东吴期货首席投资官兼研究所所长吴照银表示，市场普遍关注美联储在议息会议后对2025年美国宏观经济走势、未来利率展望的表态，以及资本市场接下来的反应。他认为，从近期美国的国债收益率来看，市场预期美联储在此次议息会议后，明年短时间内可能不会降息，美国的利率可能在此水平上将会维持不动较长一段时间。

对于接下来的圣诞季，吴照银认为美国股市与美联储接下来的降息关联度不是很大，更多是交易行为的变化。在圣诞假期里，美国的投资者和交易员都在度假，关注点不在资本市场上。因此，美国的股指接下来可能交投比较清淡，股指也会不温不火，在窄幅震荡的区间内波动为大概率事件。

（文章来源：21世纪经济报道）