今年最牛可转债收益已经实现翻倍，同时，申购二级债基也成为了当前资金布局的重要方向。近期，众多基金公司的二级债基“吸金”能力显著增强，部分公司甚至由于规模迅速扩张，不得不限制大额申购。

　　今年权益类市场频现结构性机会，不仅股票型基金表现强劲，众多二级债基的收益率也显著上涨。Choice数据显示，截至9月17日，有完整年度业绩的近500只二级债基（A、B、C份额单独计算）的平均净值增长了7.2%。其中，23只产品的收益率超过20%，更有超过100只产品的收益率超过10%。

　　从具体表现来看，可转债基金收益位居前列。例如，南方希元转债、博时转债增强债券、汇添富可转债券、中欧可转债券、长盛可转债等表现尤为突出，年初至今的收益率分别达到了27%、25.5%、25%、24.6%、23.7%。

　　可转债因其具备股债双重属性，今年以来的涨幅尤为可观，这也是上述基金收益上涨较多的主要原因。截至18日收盘，特发转债的收盘价高达234元/张，实现了翻倍上涨。此外，凯龙转债以197.9元的价格紧随其后，涨幅也接近翻倍。目前，市场上已有39只可转债的价格超过了120元。

　　二级债基作为混合债基的一种，是唯一一类既能全面投资债券市场，又能参与可转债和A股投资的债券基金。相较于纯债基金，二级债基更具进攻性，能够增厚收益；而相较于偏股基金，其业绩波动性又相对较低。

　　长期来看，在股债双牛的市场环境中，二级债基的赚钱效应十分显著。数据显示，过去五年及十年中，二级债基的市场表现一直领先于中长期纯债债基、短期纯债债基及一级债基。特别是在2014年和2015年，二级债基指数收益率分别高达26.56%和13.33%，大幅领先于其他类型的债券基金。

　　近年来，普通个人投资者对二级债基的关注度并不高，持有规模占比也较低。但今年以来，这一情况似乎有所改变。近期，多只绩优二级债基获得了明显的净申购。从申购端来看，银行渠道和互联网零售平台的个人用户资金流入明显。

　　二季报数据也进一步印证了上述观点。部分基金公司旗下的二级债基规模增长显著。数据显示，截至6月30日，二级债基的年内规模已达到1863.43亿元，较去年年末增加了逾20%。其中，工银瑞信双利A、鹏扬汇利A、易方达稳健收益B等基金在今年上半年的规模分别增长了55.02亿元、29.90亿元和27.94亿元。

　　鹏扬泓利债券基金经理焦翠指出，二级债基是今年的重点发展品种。在经历了2018年的债市牛市后，今年债市进入了慢牛行情，绝对收益率水平逐步走低。而权益市场整体估值偏低，这为二级债基适度配置权益类资产提供了有利条件。一方面，这可以与债券久期形成对冲；另一方面，也为债券基金增厚业绩提供了契机。

（文章来源：上海证券报）