AI导读：

中信证券研报分析华为系主机厂投资逻辑，指出“变与不变”的核心，持续看好智选主机厂，并提及与华为合作的企业有望享受华为赋能，助力国企改革。

中信证券最新研报深度剖析了华为系主机厂在智选四界齐聚、HI模式全面扩容背景下的投资逻辑。报告指出，华为系主机厂的投资核心聚焦于“变与不变”的辩证关系。其中，“变”体现在商业模式与合作伙伴的持续迭代，而“不变”则坚守着“不造车、帮助车企造好车”的顶层设计，以及追求销量与利润最大化的商业诉求。中信证券持续看好那些具备先发优势、表现突出的智选主机厂。

进一步分析显示，在与华为的深度合作阶段，合作伙伴不仅在技术和市场上获得了显著提升，其组织架构与公司治理也发生了积极变化。此外，与华为开展业务及股权合作的相关中央企业和国有企业，也有望借助华为的赋能，实现国企改革与转型升级的新突破。这一合作模式不仅促进了双方的优势互补，更为相关企业的发展注入了新的活力。

（文章来源：证券时报）