AI导读：

国金证券发布报告，回顾计算机行业2024年经历的市场变迁，指出受多重因素影响行业走出低谷。报告强调国产替代和AI落地两大发展方向，并看好信创板块未来前景。

财中社12月10日电国金证券近日发布了一份深度公告，详细阐述了计算机行业在2024年经历的复杂市场变迁。报告指出，受基本面、市场预期、流动性及风险偏好等多重因素影响，计算机行业在过去一年中经历了从戴维斯双杀到双击的显著转变。2024年上半年，计算机板块表现平平，但自9月中旬起，随着一系列增量政策的出台，市场基本面预期由弱转强，风险偏好与流动性也显著改善，推动板块走出低谷。

深入分析发现，计算机板块下游需求主要源自国内G端和大B端市场，且估值波动对市值的影响远超基本面。报告进一步指出，计算机行业的发展主线包括国产替代和AI落地两大方向。在国产替代方面，信创和工业软件是两大重点，其中信创板块有望在2025年迎来四重催化，包括化债改善支付能力、中美关系提升国产替代紧迫度、存量替换需求以及增量下沉提升普及渗透。从经营验证来看，信创板块四大核心子类在2024年下半年已显示出需求触底回升的迹象。

在AI落地方面，报告强烈推荐生成式、解析判别式大模型在C端/B端/安防/智能驾驶等场景的应用。生成式大模型正加速落地，AI头部公司市场份额不断提升。面向B端，产品开发、营销客户、知识管理等领域成为落地最多的领域；面向C端，提高个人效率和提供情感陪伴有望成为最重要的应用场景。解析判别式大模型则重点关注安防、智能驾驶等场景的落地。经营验证层面，由于模型能力成熟、下游需求稳定以及订阅制接受度提高，美股AI应用类上市公司业绩已得到验证，资本市场表现突出，这为国内投资者提供了宝贵的投资参考。

（文章来源：财中社，图片来源于网络）