AI导读：

基金经理刘旭以“钝感力”在价值投资道路上稳步前行，强调安全边际和深入研究，审慎选择投资标的，注重企业长期价值和应对未来变化的能力。

基金经理刘旭：以“钝感力”践行价值投资

在瞬息万变的投资竞技场上，基金经理刘旭以其独特的“钝感力”在价值投资的道路上稳步前行。这种钝感，既是一种冷静，不追逐股价的短期波动；又是一种坚韧，勇于正视不足并持续拓展自己的能力圈；更是一种空杯心态，对市场保持谦卑，正视未知，步步为营。

作为大成基金的董事总经理和股票投资部总监，刘旭拥有13年的证券从业经验，其中9年专注于基金管理。他管理的基金长期业绩优异，尤其是大成高新技术基金，近9年的业绩在同类中排名第一。

刘旭强调，投资需要踏踏实实，不急于求成。他注重寻找那些“不太容易被攻破的堡垒”，即具有强大护城河的企业。在他看来，“护城河”是投资中追求的核心，但并非所有企业都拥有。因此，他审慎地选择投资标的，进行深入的研究和验证。

面对市场的波动，刘旭展现出极强的钝感力。他坦言，自己不太在意市场短期的涨跌，而是更关注企业的长期价值。他认为，市场情绪是情绪化的载体，乐观时过于乐观，悲观时过于悲观。专业投资者需要跳出市场情绪，冷静思考企业的基本面和外部环境的变化。

刘旭还提到，价值投资的本质是判断公司是否优秀，长期能否贡献大量现金流，且当前价格是否远低于长期价值。他强调，在安全边际充足时持有公司股票是至关重要的。同时，他也关注企业的治理结构、企业家精神等因素，以判断企业未来应对行业变化的能力。

在持仓方面，刘旭表示，他会选择自己深入理解的公司进行投资，并根据公司价值判断的确定性和流动性支撑来决定持仓比例。他认为，投资最大的风险是看似分散，实则买了一堆自己并不真正理解的股票。

对于当前热门的AI领域，刘旭持谨慎态度。他认为，虽然人工智能代表了人类社会进步的方向，但在投资上还需要进一步观察其对企业既有优势的影响。同时，他也提醒投资者，当一个行业变得热门时，需要更多时间研究竞争格局的变化。

展望未来，刘旭表示将继续在价值投资的道路上稳步前行，努力走到企业未来的十年、二十年，为当下企业的价值做出定义，找出真正优秀的好公司。他坚信，只有踏踏实实做好基本功，才能在商业世界的复杂环境中立于不败之地。

（文章来源：中国证券报）