AI导读：

第三季度，“蔚小理”三家车企在毛利率、营收、净利润方面表现各异，但均实现交付量增长。未来，三者将互换赛道，在对手原有的核心领域展开激烈竞争，AI成为未来最大的变量和竞争关键。

在第三季度，小鹏汽车、蔚来和理想汽车这三家造车新势力车企的表现呈现出“有喜有忧”的态势。从毛利率角度来看，小鹏汽车和蔚来实现了同比增长，而理想汽车则出现同比下滑。净利润方面，理想汽车保持盈利，小鹏汽车亏损明显收窄，而蔚来的亏损额则进一步扩大。营收方面，理想汽车和小鹏汽车实现同比增长，蔚来则同比下滑。

具体来看，理想汽车三季度交付量创新高，达到15.28万辆，其中售价最低的理想L6销售成绩最为亮眼，工厂计划在2025年春节期间进行扩产。小鹏汽车同期交付4.65万辆，同比增长16.3%，主要得益于小鹏MONA M03的热销，以及海外市场的增量贡献。蔚来则交付了近6.19万辆新车，同样创下单季新高，在中国30万元以上的纯电汽车市场占据领先地位。

在财务数据上，理想汽车第三季度营收达428.7亿元，同比增长23.6%；小鹏汽车实现营收101亿元，同比增长18.4%，其中非主营业务收入增加，主要得益于与大众汽车集团的技术合作；蔚来营收为186.7亿元，同比下降2.1%。毛利率方面，小鹏汽车和蔚来均有所提升，而理想汽车则出现同比下降，但仍超出市场预期。

净利润方面，理想汽车第三季度净利润为28亿元，同比增长0.3%，连续八个季度实现盈利。小鹏汽车净亏损为18.1亿元，同比大幅收窄。蔚来净亏损则扩大至50.6亿元。小鹏汽车预计将在明年年底实现收支平衡，而蔚来则给出的时间节点是2026年。

展望未来，随着产品矩阵的扩充，“蔚小理”三者之间的竞争将日趋激烈。蔚来将推出乐道品牌和萤火虫品牌，分别对标理想汽车的L系列和小鹏汽车的热销车型。小鹏汽车则将踏入增程领域，推出首款增程大尺寸SUV车型。理想汽车则计划推出纯电SUV，与蔚来和小鹏展开竞争。

值得注意的是，三家车企均认为未来最大的变量来自人工智能（AI）。小鹏汽车表示，超级电动（增程）和AI引擎将驱动公司加速发展。理想汽车则表示，正在加大对AI大模型技术底座的投入。比亚迪董事长王传福和何小鹏也均认为，新能源汽车行业已经进入淘汰赛阶段，AI的变革将驱动市场份额的再次整合。

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（文章来源：每日经济新闻 修改与润色：金融新闻总编辑）