11月28日，均胜电子发布公告，宣布公司已通过协议转让、集中竞价和大宗交易方式，持续增持香山股份，成功成为其第一大股东。公司计划通过提名并决定半数以上董事会成员来进一步确认对香山股份的控制地位。

增持香山股份，强化战略协同

公告显示，自2023年7月以来，均胜电子通过多种方式增持香山股份3178.7万股，占总股本比例为24.0673%，累计投资金额近9.8亿元人民币。此次增持旨在强化双方在汽车零部件业务上的战略协同效应，特别是在新能源汽车产业链和智能座舱领域的布局，优化资产结构，丰富智能电动汽车产品线。

均胜电子表示，香山股份主营业务涵盖汽车零部件和衡器业务，其中汽车零部件业务主要产品包括空气管理系统、豪华智能饰件和新能源充配电系统等。此次变更完成后，香山股份将成为公司控股子公司，有利于加快公司在新能源汽车领域的整体战略推进。

回顾过往，香山股份与均胜电子早有合作。2020年，香山股份跨界汽车零部件领域时，斥资20.4亿收购了均胜电子旗下均胜群英51%的股权，后又以5.1亿元现金收购均胜群英12%的股权，持股比例提升至63%。

均胜电子自2023年7月开始收购香山股份，逐步增持至拟拿下其控股权。公司认为，成为香山股份控股股东后，将优化其股东结构，加强核心汽车零部件业务的控制权，并在客户资源、管理经验、研发创新等方面赋能香山股份，实现高质量发展。

业绩方面，2024年前三季度，香山股份实现营收44.02亿元，同比增长6.08%；净利润1.25亿元，同比下降10.9%。二级市场方面，截至11月28日收盘，香山股份股价为31.15元/股，市值达到41.14亿元。

高额商誉与资产负债率

自2011年起，均胜电子开启并购之路，包括并购德国汽车电子公司普瑞、德国机器人公司IMA、德国群英、美国KSS以及日本高田资产等。这些并购导致均胜电子商誉居高不下，2021至2023年商誉分别为50.09亿元、54.21亿元和55.47亿元。截至2024年三季度末，商誉仍高达54.94亿元。

同时，均胜电子的资产负债率也处于高位，2021至2023年分别为67.16%、67.28%和66.36%。截至2024年前三季度，资产负债率增长至68.56%。财报显示，均胜电子2024年前三季度实现营收约411.3亿元，同比减少0.42%；净利润为9.41亿元，同比增长20.90%。短期借款54.48亿元，长期借款137.13亿元，货币资金仅为69.71亿元。

截至11月28日收盘，均胜电子股价为15.43元/股，市值达到217亿元。

（文章来源：中国基金报）