本周A股市场整体呈现反弹趋势，但成交量略显疲软。在板块方面，“谷子经济”无疑是本周市场的热门话题，引发了广泛关注。

所谓“谷子经济”，其实是对“Goods”（商品）的一种通俗化表达，尤其指的是与漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品相关的周边商品。近年来，这一概念更多地指向以动漫角色为核心的小型、轻便、价格适中的装饰品。

“谷子”文化源自日本，并衍生出一系列独特的术语，成为谷圈爱好者的交流语言。根据价格，这些商品可分为普谷、湖景谷和海景谷（价格依次递增）；根据品类和材质，则可分为“吧唧”、公仔、亚克力制品、纸制品等多种类型。

▲图片来源：浙商证券研报

随着“谷店”线下销售的持续升温，传统商场也迎来了新的生机。申万宏源证券统计显示，国内已有超过20个一二线城市的60多个核心商圈致力于打造二次元消费地标。

▲图片来源：申万宏源研报

“谷子”消费的核心在于满足精神需求，具体体现在以下五个方面：一是悦己价值，即年轻人通过消费“谷子”来获得长期的快乐；二是IP价值，消费者通常对“谷子”背后的IP有认知基础；三是收藏和交易价值，人为制造的稀缺性提升了用户黏性，形成了二手交易市场；四是社交价值，“谷子”的交易、展示和交流成为IP共识群体中的社交货币；五是玩法附加值，盲盒、抽卡等玩法增加了“谷子”的趣味性和惊喜感。

不难发现，“谷子”商品大多承载二次元IP，是二次元周边和衍生产业的重要组成部分。因此，随着“谷子经济”的蓬勃发展，IP授权方将直接受益。

以阿里影业为例，其旗下的阿里鱼是中国最大的IP授权代理平台之一，拥有多个知名IP的中国代理权。据阿里影业财报显示，2025财年上半年，授权IP商品的零售额大幅增长，推动阿里鱼收入同比增长超过40%。

根据灼识咨询《中国二次元内容行业白皮书》预测，到2026年，中国二次元周边衍生产业的市场规模将达到1600亿元，较2021年增长1.7倍，其中商品授权市场占1300亿元。

“谷子”产业链的核心在于IP和销售网络。作为泛娱乐产品，“谷子”产业链大致可分为IP、产品开发和设计以及渠道三个环节。当前，“谷子”IP多来自外部授权，如游戏和动漫等。在产品开发和生产环节，选品能力是核心，竞争重点在于获取独特的IP和设计开发能力。在渠道方面，经销商网络庞大，同时“谷子”零售店也在逐渐崛起。

申万宏源证券指出，目前全产业链完整布局的“谷子”公司较少，头部企业主要聚焦产业链中游的产品设计开发和分销，向上游获取IP授权，再通过自身搭建的供应链提供产品生产能力，并打通下游分销渠道完成变现，但自营门店的收入贡献尚低。

浙商证券认为，当前“谷子经济”正处于拼渠道的阶段，拥有广泛零售渠道的公司有望在初期阶段享受行业红利。然而，从中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。

近期，A股市场中的“谷子经济”概念股表现强劲。然而，在其商业模式尚未完全成熟之前，投资者仍需保持谨慎。下面简要介绍三只A股市场的“谷子经济”概念股：

1）上海电影：2024年，公司IP业务逐渐增长，上半年上影元为公司贡献了25%的净利润。此外，公司还在不断拓展IP授权合作，近期与康师傅、游戏《部落冲突》《逆水寒》等进行了联动。

2）姚记科技：公司战略投资了卡牌交易和发行平台Card Hobby，并积极拓展二次元“谷子”品类，孵化了姚记潮品并获得了宝可梦卡牌代理权。

3）广博股份：公司敏锐把握二次元文化流行契机，推出多系列流行产品，并与多个热门IP进行了合作。明年，公司计划拓展卡牌等新品类。

风险提示：本文所述信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎评估市场风险，注意监管政策变化、IP授权合作模式变化以及新渠道拓展可能带来的风险。

（文章来源：每日经济新闻）