在当前经济环境下，许多人选择将闲钱存入银行，而非进行消费。根据3月份的货币数据，我国居民储蓄余额已达到280.17万亿元（本外币），同比大幅增长12.2%。这一数据引发了广泛关注。

　 自去年年底以来，居民存款的增长便持续受到市场关注。分析指出，疫情期间消费受限，导致银行存款增加。尽管今年年初疫情影响已大为减弱，但住户存款依然保持了强劲的增长势头，今年前三个月便增加了15.39万亿元。仅3月份，人民币存款便增加了5.71万亿元，同比多增1.22万亿元。在经济持续复苏的背景下，存款的大幅增加引发了关于消费和投资不足的担忧。

　 然而，国家层面的投资，尤其是大宗基建项目，对经济的拉动作用显著。与此同时，银行面对大量涌入的存款，开始不堪重负，纷纷降低存款利息以疏导资金。从去年开始，国有银行和部分股份制银行已陆续调低存款利率。最近，许多中小银行也加入了这一行列。在连续降准之后，银行资金充裕，无需再高息揽储。

　 尽管如此，降低存款利率似乎并未能阻挡居民存款的热情。房地产市场资金需求降低后，许多人找不到合适的投资渠道，只能将闲钱存入银行。同时，银行面临着贷款利率下降的压力。2022年新发放企业贷款加权平均利率为4.17%，同比已下降34个基点。部分地区的房贷利率甚至已降到4%以下。这导致银行的利润空间受到挤压。

　 我国银行业同质竞争严重，大多数银行依靠存贷差赚取利润。在这种情况下，如果存款利息支付过多，资金成本上升，而优质贷款项目减少，银行的利润就会下降。从已公布的2022年年报来看，许多银行的营收增长不尽如人意。大多数银行维持个位数增长，部分银行甚至出现负增长。净利润的增长更多依赖于拨备释放。

　 面对高储蓄率的难题，如何分流这些储蓄资金成为关键。一般来说，经济复苏会推动消费和投资的增长，从而分流储蓄资金。然而，扩大消费并非易事。多年来，房地产占用了过多的家庭可支配资金，导致消费受限。现在房地产市场景气度下降，人们开始怀念房地产作为家庭消费支出的重要性。但显然，这条路已经走不通了。因此，我们需要拥抱数字化消费时代，扩大科技含量高、拉动边际效益大的消费。

　 同时，投资渠道也需要打通。房地产市场投资属性降低后，家庭资产需要寻找新的投资渠道。理财产品并不算是真正的投资渠道，其收益与银行存款相差无几。在全面实施注册制后，A股市场需要吸引更多资金进入二级市场，以对接一级市场的筹码。因此，应鼓励更多资金通过正规渠道流向A股市场。既然注册制旨在让更多优质上市资源登陆资本市场，那么投资就应该有相对较高的风险收益。我们也应该欢迎储蓄资金向资本市场“搬家”。

（文章来源：金融投资报）