21世纪经济报道记者肖夏重庆报道

人头马君度2024-25财年上半年业绩呈现下滑趋势，市场复苏缓慢。

11月28日，人头马君度发布了2024-25财年（2024年4月至2025年3月）上半年的业绩报告。数据显示，该公司在报告期内实现净销售额5.34亿欧元，同比下滑16.2%（有机下滑15.9%），净利润9200万欧元，同比下滑18.6%（有机下滑24.2%）。

人头马君度管理层预计，2024-25财年整体销售额将下滑15%到18%（按有机口径计算）。其中，美洲市场预计最早在明年一季度才可能恢复增长，亚太市场下半财年销售额将继续恶化，而欧洲中东非洲市场（EMEA）的消费则持续低迷。

这是人头马君度今年第二次下调业绩指引。此前，在一季报发布时，公司曾预计本财年销售额会逐步恢复增长。然而，随着市场环境的不断变化，公司在半年报发布时已将销售额预期调整为两位数下滑，而此次则进一步明确下滑幅度将处于中高两位数区间。

人头马君度将业绩持续下滑的原因归咎于美国市场复苏不明朗以及中国市场消费不振。数据显示，上半财年，亚太和美洲两大市场销售额分别同比有机下滑8%和22.8%，这两地合计贡献了公司每年75%以上的销售额。此外，欧洲中东非洲市场的销售额也同比有机下滑18.8%。

在中国市场，人头马君度面临多重挑战，包括去年同期的高增长基数、今年市场环境更具挑战性、需求疲软以及威士忌处于库存周期等。同时，中国针对欧盟产白兰地的“反倾销”临时关税从10月中旬生效，也给下半财年的业绩带来了不确定性。

尽管面临诸多挑战，人头马君度并未选择加大折扣刺激销售，而是选择在中美两大市场开展营销活动以应对消费端下滑。在中国市场，人头马俱乐部（Remy CLUB）将继续作为主推产品，同时电商渠道表现突出，实现了两位数的增长，贡献了上半财年在华销售额的25%。

人头马君度管理层表示，将继续控制成本，并推进超过5000万欧元的降本计划，以保住经营性利润。他们预计，2024-25财年是过渡之年，从2025-26财年开始，公司将迎来恢复曲线，以实现2029-30财年的中期业绩指引。

（上半财年三大市场销售额均下滑，来自财报）

（中国电商渠道表现突出，成为人头马君度财报亮点，来自财报）