美国出手了。

当地时间11月29日，美国商务部正式公布了对东南亚四国——柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体光伏电池（无论是否组装成组件）反倾销税调查的初步肯定性裁定。裁定结果显示，四国的反倾销税率范围在0至271.28%之间，但这一裁定仅为初步结果，最终结论预计将在2025年年中揭晓。

美国商务部公告截图

调查背景

2024年4月，美国太阳能制造贸易联盟委员会向美国商务部提交了一份“双反调查”（反倾销、反补贴）申请。同年5月，美国商务部正式启动了对东南亚四国的“双反调查”。此前，反补贴的初步裁定结果已经公布，相较于此次反倾销税率，反补贴税率相对较低，国内主要光伏企业的反补贴税率在0.81%至8.25%之间。

从此次公告来看，美国商务部对东南亚四国的光伏电池企业征收的反倾销税率存在较大差异，其中，韩华Hanwha Qcell在马来西亚的反倾销税率为0，而针对整个越南（Vietnam-Wide Entity）的反倾销税率则高达271.28%。

然而，值得注意的是，这一裁定仅为初步裁定，最终结果还需等待2025年年中才能确定。

柬埔寨受影响企业

马来西亚受影响企业

泰国受影响企业

越南受影响企业

中国企业影响分析

由于多家中国光伏企业在东南亚设有生产基地，自美国商务部启动对东南亚四国的“双反”调查以来，中国企业的受影响程度一直备受市场关注。

东方财富证券的研究报告显示，自2012年以来，美国已对进口光伏产品实施了多轮贸易壁垒，包括对中国及中国台湾地区的“双反”调查、201关税、301关税、UFLPA法案以及东南亚反规避调查等。在这些贸易制裁下，国内光伏企业及配套辅材企业纷纷向东南亚转移产能，以规避关税限制，进入美国高溢价市场。

报告预计，“双反”措施正式实施后，东南亚四国输往美国的光伏产品优势将大幅削弱，甚至可能丧失输美能力。同时，在美国本土IRA补贴政策的扶持下，美国本土光伏组件产能将快速增长。未来，美国光伏供给格局或将由东南亚一体化输美转变为“进口材料+本地组件”的形式。

隆基绿能董事长钟宝申曾在中期业绩说明会上表示，未来东南亚四国的产能再进入美国市场将面临征税，由于税率过高，越南的产能可能无法再进入美国市场；马来西亚和泰国在出口组件方面将失去机会，但在电池市场方面仍有一定机会。

针对“明年东南亚如果不能出口美国，如何补充美国出货？”的问题，晶澳科技在路演活动中表示，美国市场仍将持续出货，公司有订单交付和部分库存，如果美国对东南亚四国的双反税率较高，公司可以从美国组件工厂发货以满足供应。同时，公司也在积极考察美国和东南亚四国之外其他国家的产能投资机会。

（文章来源：证券时报）