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中信证券研报指出，11月制造业PMI稳步增长，产需两端均有改善，新订单指数回升至荣枯线以上。服务业修复动能增强，但建筑业PMI不及预期。建议关注中央经济工作会议定调。

证券时报e公司讯，中信证券最新研报指出，随着近期一系列增量政策的密集推出以及前期存量政策效果的逐渐显现，11月份我国制造业PMI数据表现稳健，具体数值为50.3%，较上月上升0.2个百分点，并高出过去五年同期季节性平均水平0.3个百分点。这一增长反映出制造业活动继续扩张。

具体来看，11月份制造业产需两端均呈现出不同程度的改善态势，尤为值得注意的是，新订单指数自今年5月以来首次跃升至荣枯线之上，显示出市场需求有所回暖。从结构层面分析，11月份高技术制造业和消费品行业的景气度均有回升，为经济转型升级提供了有力支撑。

在非制造业领域，11月份服务业PMI与季节性水平的差距进一步缩小，预示着服务业修复动能持续增强。然而，建筑业PMI与过去五年同期均值的差距却扩大至8.2个百分点，凸显出基建实物工作量落地效果仍待提升。

中信证券认为，鉴于近期增量政策，特别是促消费政策措施的持续出台，制造业产需两端的景气度有望得到更为显著的改善。在此背景下，中信证券建议投资者密切关注即将召开的12月份中央经济工作会议，以把握明年宏观政策的定调及市场机遇。

（文章来源：证券时报网）