随着贷款市场报价利率（LPR）与7天期逆回购利率的相继下调，以及银行存款利率的多次调整，中国人民银行日前宣布将进一步规范同业市场利率。

　　央行官网发布消息称，市场利率定价自律机制工作会议审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。根据《倡议》，非银同业活期存款将参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平，以强化政策利率传导。

　　专家指出，此举旨在缓解银行息差压力，预计明年息差降幅将进一步收窄。同时，这将有效疏通利率传导机制，推动社会综合融资成本稳中有降，确保市场化的利率能够“形得成”且“调得了”。

　　“非银同业存款”指的是商业银行吸收的非银行金融机构（含非法人产品）的同业存款。由于非银同业存款利率市场化程度不足，存在一定的套利空间，这阻碍了政策利率的有效传导，也影响了银行业以较低融资成本支持实体经济的能力。

　　数据显示，从2022年至2024年第三季度，央行政策利率从2.2%降至1.5%，而同业活期存款利率却基本保持不变，维持在1.75%左右。这导致部分存款绕道基金、理财存入同业，推高了整体负债成本，引发了多种套利模式。

　　央行在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中已释放出规范同业存款的信号，指出商业银行“内卷”严重，存贷款利率与政策利率偏离度较大，影响了调控效果和货币政策空间。

　　根据《倡议》，非银同业活期存款利率将纳入自律管理，并规范了非银同业定期存款提前支取的定价行为。此举有望缓解银行息差压力，稳定银行负债成本和净息差。

　　光大银行金融市场部宏观分析员周茂华表示，推动同业活期存款利率合理定价有助于稳定银行负债成本和净息差，用七天期公开市场逆回购利率为基准进行定价，将提升同业存款利率定价的规范性和透明度，更好地维护市场秩序，是我国利率市场化改革进一步深化的体现。

　　据中信证券首席经济学家明明测算，如果同业活期存款利率平均压降20个基点至当前7天期逆回购利率水平1.50%，银行利息支出将减少约280亿元，负债成本也将降低，国有大行受益尤为明显。

　　《倡议》于今年12月1日生效，但为避免增加银行年末流动性压力，利率自律机制设置了一个月的缓冲期，自2025年第一季度起正式纳入MPA评估考核。

　　此外，新发布的《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》要求客户同银行签订的存款服务协议中加入“利率调整兜底条款”，确保利率调整能及时体现在实际存款业务中。这一举措有助于银行管理利率风险，降低负债成本，稳定净息差，同时促使客户将资金投入生产经营，避免资金在金融体系内空转。

（文章来源：经济参考报，有删改）