一场被动投资的盛宴正在席卷市场。

数据显示，截至2024年三季度末，被动指数基金的总规模已达到3.46万亿元，与主动权益型基金的3.74万亿元规模日益接近。被动指数基金在第三季度规模增长高达1.05万亿元，远超主动权益基金的2468亿元，年内增长更是超过7成。这种快速增长不仅源于市场反转带来的净值提升，更因为资金从主动管理型基金向被动指数基金的转移。第三季度，主动权益基金遭遇1338亿元的净赎回，而被动指数基金则吸引了5710亿元的净申购。

ETF作为被动投资的重要工具，正迎来其“高光期”。自9月以来，中证A500ETF为ETF市场注入超过1500亿元的资金。业内人士预测，随着资金持续流入，被动指数型基金规模反超主动权益型基金，将在年内成为定局。

在这场盛宴中，不同类型的投资者对ETF的投资趋势和偏好各具特色。“国家队”资金是ETF市场的重要推手。以中央汇金为代表的“国家队”资金，在2024年上半年已成为多只股票ETF的前十大持有人，合计持有ETF份额超过2232亿份，市值达5721.88亿元，占同期全股票ETF总规模的三成。随着市场波动，“国家队”资金对ETF的增持力度不断增强，截至9月末，其持有的主流股票ETF市值已超过9400亿元。

私募资金虽然起步较晚，但增速迅猛。近一年来，私募管理人正日益成为ETF市场的重要参与者和资金来源之一。私募排排网数据显示，截至2023年末，已有368只私募基金现身223只ETF前十大持有人名单，合计持有ETF份额97.17亿份。而在2024年内新上市的130只股票ETF中，有109只得到了私募产品的购入。

保险资金作为长期资金的代表，也在加大对ETF市场的参与度。国金证券分析数据显示，2023年年中，险资持有ETF份额占ETF总份额比例的中位数已超9%，创下近五年新高。截至2024年年中，险资共持有ETF约867.6亿份，较去年年末增加了约329.9亿份。险资在权益领域更偏好稳健、价值型的产品，如红利低波ETF等。

个人投资者对ETF的认知也在不断加深。尽管在机构资金大举入场的情况下，个人投资者对ETF的持有规模占比出现小幅回落，但总规模仍在稳定提升。深交所数据显示，从2023年6月末到2024年6月末，个人投资者对ETF的持有规模从9330.51亿元增长至10768亿元。随着指数交易占比的提升，多家互联网基金销售巨头在指数产品业务方面动作频出，进一步推动了ETF市场的普及。

展望未来，随着投资者对指数产品认知与认可度的提升，以及增量政策的落地和高频经济数据的改善，ETF市场有望继续维持上行趋势。ETF将成为2025年权益市场的主力增量资金。

（图片及文章来源：21世纪经济报道）