AI导读：

中信建投证券资本市场投资峰会在上海召开，首席经济学家黄文涛分析了中国复杂内外环境下的经济形势与资本市场前景，对中美贸易关系、政策转变、经济转型等进行了深入剖析，并对资本市场持乐观态度，给出了大类资产配置建议。

11月26日，2025年度中信建投证券资本市场投资峰会在上海成功举办。

会上，中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛围绕《中国之路：创新，转型与高质量发展》进行了主旨演讲。他深度解读了中国在当前复杂内外环境下的宏观经济走势及资本市场发展蓝图，为投资者提供了富有洞见的展望。

黄文涛指出，外部环境由于美国保守主义回潮而充满不确定性，但历史上贸易战总是短暂现象，全球化仍是大势所趋。他强调，中国应以乐观态度应对外部挑战，通过改革开放和创新转型，把握内部经济中的结构性亮点，如服务性消费增长和高端制造业进步。

在探讨中美贸易关系时，黄文涛指出，尽管贸易战带来了挑战，但也加速了中国企业的海外拓展。中国出口展现出强大韧性，在全球贸易中的地位持续上升，尤其是在“一带一路”国家中。中国企业在TMT、先进制造和电力等领域的海外并购活动活跃，为中国经济增长注入了新动力。

面对复杂经济形势，黄文涛分析了中国政策的积极转变。他指出，2025年中国将加大内循环力度，民生和消费领域将获得更强政策支持。此外，中国政府将大力发展九大战略新兴产业，如新一代信息技术、新能源汽车等，这些产业将成为中国经济转型的关键力量。

黄文涛进一步指出，中国经济动能正在发生深刻转换，中央政府在产业升级、新基建等方面做加法，而地方政府则在房地产和老基建等方面求稳定。同时，中国进入新一轮朱格拉周期上升期，设备投资增速回升，经济结构不断优化升级。

对于资本市场，黄文涛持乐观态度。他认为，A股和港股有望继续走强，受宏观政策积极、长期资金加速入市等因素影响，资本市场将迎来上行趋势。此外，他还提供了大类资产配置建议，包括债市长期牛市、黄金投资机会凸显以及美债配置价值提升等。

在股市投资方面，黄文涛建议短期关注化债落地后顺周期板块表现、出口链错杀标的及主题交易机会；中期则看好自主可控、国产替代、资源安全及产业升级等领域。

（图片来源于网络，文章来源：财联社）