特朗普若宣布对华加征10%关税，国内出口链、产业链将如何应对？

　近期，行业专家对特朗普可能实施的关税政策进行了深入分析。总体而言，美国意图通过关税促使产业链回流，但这一目标实现难度较大，国内相关主体已有所警觉。

　粤开证券首席经济学家罗志恒强调，美国对华加征关税将成为未来几年中国经济面临的最大外部挑战，需密切关注形势变化，制定应对策略。

　新能源产业：面临更大不确定性

　环球零碳研究中心指出，特朗普上台可能导致拜登的绿色政策被颠覆，对美国清洁能源产业构成冲击，并为中国新能源产业增添更多不确定性。

　具体而言，中国对美国出口的锂离子蓄电池占比较高，可能受到较大影响；而太阳能电池和电动载人汽车直接出口占比低，表面看受影响不大。然而，光伏产业面临的东南亚双反调查影响更为深远，反倾销初裁结果预计税率较高，将对美国光伏产业造成显著影响。

　此外，《通胀削减法案》补贴对美国光伏电站需求及本土电池制造产能具有重要影响。特朗普上台后若取消该法案，将对美国光伏及储能市场产生深远影响，但取消过程可能面临国会阻力。

　黑色产业：需求周期筑底，未来可期

　一德期货黑色分析师认为，特朗普加关税将对黑色系产业构成风险，但国内需求周期筑底预期及全球需求背景为行业带来希望。

　与特朗普上一任期不同的是，当前国内政策宽松，建筑需求有望逐步回升，制造业保持韧性。即便出口下滑，中国在全球供应链中的地位依然稳固，总需求增速有望企稳筑底。因此，黑色产业在度过短期困境后，对未来行情持乐观态度。

　聚酯产业链：短期出口订单或改善

　大地期货研究院分析，特朗普上台后，聚酯产业链需关注成本端及贸易政策变化。特朗普支持传统能源可能对石油带来利空，但制裁伊朗和委内瑞拉可能利多油价。

　美国贸易政策对聚酯产业链的影响主要体现在乙二醇和终端纺织品服装上。预计在美国新一任政府出台政策前，中美企业或个人将抢出口或抢进口，提前补库存，导致短期国内聚酯产业链出口订单改善。但长期来看，贸易政策影响将逐渐弱化。

　电视产业链：产能海外转移加速

　研究机构奥维睿沃指出，特朗普若对华进口商品加征高额关税或取消最惠国待遇，将加速TV产能海外转移。

　高额关税壁垒下，中国出口美国的TV规模大幅下降。为应对贸易争端，TV品牌厂和代工厂纷纷提升海外产能。东南亚与墨西哥成为最大受益者。奥维睿沃预测，未来北美市场将更加依赖自有工厂供应，代工厂面临订单转移或扩充海外产能的选择。

　医药行业：受影响有限

　瑞银证券分析师表示，特朗普上台对中国医药板块影响有限。因上一轮贸易争端中，美国特别针对中国医疗设备，但中国设备企业在美国收入占比不大，且部分公司通过建厂等方式抵消了关税影响。

　对于CRO公司和涉及出口的成品药、原料药公司，因不属于征收关税范畴或在美国业务占比有限，预计受影响不大。此外，中国政府可能出台更大力度刺激政策，为内需导向型和消费属性子板块带来反弹。

（文章来源：证券时报）