AI导读：

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松与政策支持下A股市场将迎来新机遇，预计财政将进一步发力，牛市将呈现三阶段特征，重点关注资产重估、新质生产力等方向。

近日，中信建投发布的2025年A股策略报告指出，市场普遍预期流动性将保持宽松，政策层面持续为A股市场生态改善提供支持，为市场带来新的增长契机。报告预测，财政政策有望进一步加码，除债务化解外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新项目、民生福利等领域将成为财政支出的重点。同时，收入分配制度改革也将继续深化。

国内金融周期与信用周期有望迎来转折点，步入上行通道，而产能周期预计在2025年触底反弹。然而，外部市场环境存在不确定性，特别是“特朗普2.0”政策可能带来的关税影响。尽管如此，报告认为，实际加征关税的影响存在多重变量，包括税率与时点的不确定性、可能的政策对冲措施、企业转口贸易策略等，综合这些因素，“关税2.0”虽会对中国对美出口造成一定影响，但不会改变A股中期牛市的趋势。

本轮牛市将呈现三个阶段特征：首先是政策先行驱动阶段，市场估值修复；其次是基本面预期阶段，整体震荡，多线索并行；最后是基本面确认趋势阶段，经济复苏确认，指数稳健上行，顺周期与产业周期共振。目前市场正处于第二阶段，流动性充裕，风险偏好较高，盈利复苏尚未确认但预期乐观，市场缺乏明确主线，多线索并行，主题投资机会活跃。从市场底部到基本面确认趋势，预计时滞期为5~8个月。若牛市进入第三阶段，基本面复苏确认后，顺周期品种将成为主线，同时成长板块若具备产业周期机会，也将同步上涨。

投资策略方面，预计A500指数将成为核心，建议主动构建A500增强策略。重点关注方向包括资产重估与债务化解（金融地产、地方开支相关）、新质生产力、受益财政的“两重”“两新”项目、服务消费以及供给侧改革深化等。

（文章来源：财中社）

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