钢矿

　　观点：广州启动小户型存量房收储计划，黑色系商品强势反弹

　　近期，广州正式拉开90平米以下房地产收储报名序幕，此举显著提振市场情绪，推动相关板块持续升温。上周，高炉复产数量增多，铁水产量稳步上扬，尽管电炉利润有所下滑，但供应量仍略有增加，长短流程均呈现增产态势，整体供应水平有所回升。然而，需求端却呈现出不同景象，现货市场价格大幅下跌，投资热情明显降温，终端市场步入淡季，工地订货量显著下滑。库存方面，建材社会库存持续增加，而厂家库存则逐渐消化，总库存依然呈现累积态势。综合来看，当前市场供应回升，需求走弱，建材淡季特征愈发明显。相比之下，板材市场受益于制造业复苏，整体表现强于建材。地产投资持续下滑，建材市场整体承压。当前，宏观层面的冲击已暂告一段落，市场正逐步回归供应增加、需求下滑的淡季基本面。策略上，建议中长线投资者继续关注轻仓做空的机会。

　　铁矿

　　观点：政策托底发力，铁矿价格强势反弹

　　近期，终端地产市场成交环比有所下滑，但同比仍呈现回升态势。政策层面的托底效应再度显现，推动铁矿价格强势反弹。本周，澳大利亚和巴西的发运量环比下滑，而到港量大幅增加，整体供应格局偏宽松。需求方面，铁水产量小幅回升，需求略有好转，但仍处于年内高位水平，显示出一定的需求韧性。库存方面，港口库存基本持平，而钢厂库存则略有增加。综合来看，上周供需格局相对平稳，产业矛盾并不突出，铁矿价格仍跟随成材价格波动，表现出较大的弹性。策略上，鉴于市场已回归淡季基本面，建议关注反弹过程中分步建仓的中长线做空机会。

　　焦煤焦炭

　　观点：市场情绪回暖，双焦延续反弹趋势

　　近期，受宏观利好消息影响，焦煤焦炭市场跟随整体板块小幅反弹。焦炭方面，经过三轮提降后，焦企盈利空间进一步被压缩，后期提产积极性或将下滑。需求方面，铁水产量微增，短期内焦炭刚需仍有一定支撑。然而，钢厂降库速度放缓，建材库存持续累积，导致钢厂采购原料的节奏放缓，对焦炭价格有继续下行的预期。投机方面，贸易商观望情绪浓厚，投机氛围较弱。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位运行。蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依然充足。需求方面，受焦炭提降周期影响，焦企对原料煤多维持低库存运行，焦煤成交氛围冷清。线上竞拍延续弱势，坑口签单表现平平。综合来看，市场情绪有所好转，但双焦基本面边际弱化，整体供需格局偏宽松，基本面仍以偏空思路为主。策略上，建议前期高位进场的空单适当减仓，并继续关注反弹过程中的做空机会。

（文章来源：正信期货）